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国债期货市场总结（2025年12月23日）

核心内容概述

2025年12月22日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，各期限合约价格均出现不同程度的下跌。市场资金面有所波动，货币市场利率变化不一，信用债收益率曲线整体下移，显示市场对风险资产的偏好有所增强。

国债期货走势

从数据来看，30年期国债期货跌幅最大，达到-0.28%，而2年期跌幅最小，仅为-0.02%。市场整体呈现震荡下行趋势，但幅度有限。

资金面情况

• 隔夜SHIBOR：报1.2720%，较前一交易日下跌0.1bp。
• 7天SHIBOR：报1.4170%，较前一交易日下跌1.4bp。
• 14天SHIBOR：报1.6160%，较前一交易日上涨0.8bp。
• 1个月SHIBOR：报1.5590%，较前一交易日上涨0.5bp。

货币市场利率整体呈现“短端下行、长端上行”的格局，反映短期流动性有所改善，但长期资金需求仍较为旺盛。

国债收益率曲线变化

• 2年期国债收益率：下移0.99BP至1.37%。
• 5年期国债收益率：上行0.45BP至1.61%。
• 10年期国债收益率：上行1.07BP至1.84%。
• 30年期国债收益率：上行1.20BP至2.24%。

收益率曲线呈现“短端下行、长端上行”的趋势，表明市场对短期债券的需求增加，而对长期债券的预期偏谨慎。

信用债收益率曲线变化

信用债收益率曲线下移，主要表现为：

• AAA评级6M期中短期票据：收益率下移0.50BP至1.69%。
• AAA评级1Y期中短期票据：收益率下移11.50BP至1.63%。
• AAA评级3Y期中短期票据：收益率下移0.50BP至1.84%。
• AAA评级5Y期中短期票据：收益率下移3.25BP至2.21%。

信用债市场表现相对较好，收益率整体下降，显示投资者对信用资产的偏好有所回升。

趋势强度分析

• 国债期货趋势强度：0，表明当前市场缺乏明确趋势，处于震荡状态。
• 建议投资者保持谨慎观望态度，关注市场后续动向及政策变化。

主要观点

• 国债期货市场整体呈现底部震荡，缺乏明确方向。
• 资金面短期改善，但长期资金利率有所上升。
• 国债收益率曲线短端下行，长端上行，市场预期分化。
• 信用债收益率整体下移，市场对信用资产的偏好有所增强。
• 建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，避免盲目操作。

关键信息

• 国泰君安期货研究指出，当前国债期货市场趋势强度为0，显示市场处于震荡状态。
• 各期限国债期货合约价格下跌，但跌幅不一，其中30年期跌幅最大。
• 货币市场利率变化不一，短端下行，长端上行。
• 信用债收益率曲线整体下移，显示市场对信用资产的偏好增强。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点不代表公司立场，亦不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出决策，并自行承担风险。