20240901-东吴证券-软通动力-301236.SZ-2024年中报点评_明确新业务战略_华为产业迎来催化_3页_448kb

软通动力2024年中报分析总结

软通动力（301236）发布2024年上半年业绩报告，营收和财务动态显示公司战略转型初见成效。2024年上半年，公司实现营业收入125亿元，同比增长46%，但归母净利润亏损154亿元，扣非归母净利润亏损210亿元。尽管整体业绩亏损，但第二季度环比扭亏为盈，归母净利润123亿元，同比增长13%，扣非归母净利润0.74亿元，同比下降31%，经营性现金流净额达1012亿元，环比增长173%，显示出运营改善。

公司明确“四大业务”增长战略，通过2024年2月并购同方计算机，强化计算产品与数字基础设施服务，占比从67.97%降至31.22%，同时推动数字能源与智算服务新兴板块发展，占比虽小但增长潜力大。

华为业务复苏对软通动力构成积极催化，2024年上半年华为销售收入同比增长34.3%，净利润率提升至13.2%。软通动力获益于华为生态扩展，预计下半年鸿蒙系统加速发展。

东吴证券维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润为714亿元、925亿元、1118亿元，同比增长稳健。风险包括政策、技术和行业竞争不确定性，需密切监控。

总体上，软通动力业绩弹性显现，战略布局有望推动长期增长，但需平衡风险与机遇。