20241027-东吴证券-软通动力-301236.SZ-2024年三季报点评_Q3业绩亮眼_鸿蒙产业加速_3页_458kb

报告摘要

业绩概况：2024前三季度营收同比增长79.7%，归母净利润同比下滑784.4%。其中Q3单季营收环比大幅增长127.75%，净利润同比增长538.2%。
核心投资要点：
- 软硬一体战略驱动：公司营收增长主要源于软硬一体业务模式的成功实施，PC领域市场份额国内第四（2024Q2出货量同比增长86%）
- 鸿蒙生态加速推进：华为发布原生鸿蒙系统，商用设备超10亿台，应用服务超1.5万款
- 技术布局创新：推出新一代操作系统SwanLinkOS5，首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通
未来展望：
- 维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为71.4/92.5/111.8亿元，对应当前市值估值倍数分别为62/39/33倍
- 公司作为鸿蒙软硬件一体化稀缺标的，PC端与鸿蒙业务双主线增长确定性较强
风险提示：
- 政策推进不及预期；技术研发进度延后；行业竞争加剧风险