20241223-群益证券-韦尔股份-603501.SH-AI眼镜涌现_传感器龙头有望受益_3页_396kb

韦尔股份（603501）投资分析总结

公司概况

• 股票代码：603501.SH
• 研究机构：CompanyUpdateChinaResearchDept
• 目标价：14000元
• 12个月股价高/低：12375元/7567元
• 总发行股数(A股)：121.607亿股
• 市值：1264.83亿元
• 主要股东：虞仁荣持股27.44%
• PE估值：当前24-26年分别为37倍、28倍、22倍
• 评级：买进

核心结论

1. 行业趋势：AI眼镜市场爆发，图像传感器需求增长显著。2024年被视为AI眼镜元年，包括Rokid、Meta、百度等品牌在内的科技公司正在积极布局AI眼镜产品，韦尔股份作为国内图像传感器龙头企业有望受益。
2. 财务表现：2024年前三季度营收同比增长254%，净利润增长5447%，第三季度单季净利润同比增长3683%，盈利能力显著提升，毛利率达到296%。
3. 盈利预测：
   • 净利润2024年预计339亿元，同比增长510%；
   • 2025年预计45亿元，2026年562亿元；
   • 对应PE：24年37倍→26年22倍。
4. 风险提示：手机、汽车需求不及预期。

短期展望

随着AI硬件迭代加速，公司有望在低功耗、高分辨率图像传感器等领域继续扩大市场份额，AIOT成为新的增长引擎。