20251111-国盛证券-金盘科技-688676.SH-AIDC收入高增_重点关注公司SST进展_3页_602kb

总结

金盘科技（688676.SH）发布2025年三季报，业绩超预期，前三季度营收同比增长8.25%，归母净利润同比增长20.27%。第三季度单季度营收同比增长8.38%，环比增长12.61%；归母净利润同比增长21.71%，环比增长39.92%，显示强劲增长势头。公司AIDC数据中心收入同比增长337.47%，达9.74亿元，成为业绩亮点。海外收入占比提升至30.85%，反映出国际化交付加速。公司开发出适用于HVDC 800V供电架构的SST固态变压器，并推进迭代升级和产业化应用，重点关注其进展。国盛证券维持“增持”评级，预测2025-2027年归母净利润分别为7.11亿、10.43亿、13.76亿元，对应PE分别为59.6、40.7、30.8倍。风险包括海外新能源建设、电网投资和变压器需求不及预期。