深度报告-20230910-中国银河-超导行业深度报告_超导产业长坡厚雪_关注高壁垒+降本加速方向_16页_1mb

超导产业深度分析与投资建议

行业概述

超导体在低温下电阻趋近于零，分为低温超导(Tc<25K，如Nb、Nb3Sn)和高温超导(Tc≥25K，如Bi、Y、La、Sm等)。2023年LK-99在室温下表现出超导特性，但复现困难。

市场前景

1. 超导为前沿材料，受“十四五”规划支持
2. 预测2022-2027年CAGR 231%，高温超导份额将从10%增至25%
3. 2022年全球市场规模68亿欧元，过去十年CAGR 28%

产业链分析

• 低温超导产业链：
  上游(金属原材料)、中游(线材与磁体)、下游(医疗/电力设备)
  关注东方钽业/久立特材/西部超导等中游棒材环节
• 高温超导产业链：
  上游(氧化物原材料)、中游(带材)、下游(电力设备)
  关注永鼎股份/百利电气/金杯电工等强者

投资建议

推荐标的：

• 低温超导：东方钽业/久立特材 (高壁垒中游环节)
• 高温超导：永鼎股份/百利电气/金杯电工/宝胜股份/联创光电/沃尔核材 (降本加速+产业化)
• 室温超导：豫光金铅/中金岭南 (新材料体系)

风险提示

• 上游原材料价格上涨
• 超导国产化进程不及预期
• 室温超导复现难度加大
• 技术路径或市场应用不及预期