20171119-宏信证券-市场流动性周报_4页_960kb

市场流动性周报（2017.11.13—2017.11.17）总结

一、核心内容概述

本周报告汇总了2017年11月13日至11月17日期间中国金融市场的主要流动性指标与市场表现，涵盖央行公开市场操作、货币市场、国债市场、票据市场及外汇市场等多个方面。报告旨在为投资者提供市场流动性状况的全面分析，帮助其判断市场趋势与资金流向。

二、主要观点

1. 央行公开市场操作

• 逆回购投放与回笼：本周央行通过逆回购操作净投放8100亿元，其中7天期逆回购5400亿元，利率为2.45%；14天期逆回购4800亿元，利率为2.60%；63天期逆回购1300亿元，利率为2.90%。利率均与上期持平。
• MLF操作：MLF回笼1890亿元，显示央行对中长期流动性有所收紧。
• 国库现金定存：开展3个月期国库现金定存操作，中标利率为4.6%，较到期的800亿元国库现金定存利率有所上升。
• 未来流动性：下周（11月20日-11月24日）将有6400亿元逆回购到期，需关注资金回笼对市场的影响。

2. 货币市场利率走势

• 同业拆借利率：银行间同业拆借加权平均利率较上周末下降0.84BP至2.89%。
• 质押式回购利率：质押式回购加权平均利率较上周末下降5.91BP至2.93%。
• SHIBOR利率：
  • 隔夜SHIBOR上升2.10BP至2.7380%
  • 1周SHIBOR上升1.95BP至2.8650%
  • 2周SHIBOR上升3.40BP至3.8460%
  • 1月SHIBOR上升2.03BP至4.0307%
  • 中期SHIBOR（3月、6月、9月、1年）均出现不同程度的上升，其中3月SHIBOR上升幅度最大，达12.69BP至4.6016%。

3. 国债市场表现

• 短期国债：
  • 1月期国债收益率下行0.02BP至2.9956%
  • 3月期国债收益率上行12.90BP至3.6981%
  • 6月期国债收益率上行8.13BP至3.6752%
  • 1年期国债收益率上行2.32BP至3.6154%
• 长期国债：
  • 3年期国债收益率上行2.37BP至3.7449%
  • 5年期国债收益率下行4.03BP至3.8647%
  • 10年期国债收益率上行2.00BP至3.9200%
  • 30年期国债收益率下行0.48BP至4.3405%

4. 票据市场

• 票据直贴利率与转贴现利率均保持不变，分别为3.95‰、3.90‰、4.00‰、4.05‰和3.80‰，显示票据市场流动性相对稳定。

5. 外汇市场

• 美元兑人民币中间价较上周末下行5BP至6.6277。
• 美元兑人民币即期汇率下行47BP至6.6353，较中间价高76BP。
• 美元兑离岸人民币即期汇率下行236BP至6.6372，较在岸即期汇率高19BP。
• 人民币实际有效汇率指数为122.68，显示人民币对一篮子货币的升值压力有所缓解。

三、关键信息

• 央行本周通过逆回购操作向市场注入流动性，但下周将有较大规模资金回笼，需关注流动性变化对市场的影响。
• 货币市场整体利率有所波动，短期利率略有上升，中期利率明显走高，显示市场对中长期资金的需求增加。
• 国债市场呈现分化趋势，短期品种波动较小，长期品种则出现不同程度的上行。
• 票据市场利率稳定，表明市场对票据的定价未发生显著变化。
• 外汇市场人民币对美元汇率略有贬值，但离岸人民币汇率跌幅更大，反映市场预期与实际走势存在差异。

四、评级说明

• 公司评级：买入、持有、中性、卖出，分别对应未来6个月内股价表现与沪深300指数的相对变动幅度。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市，分别对应行业指数与沪深300指数的相对涨幅。

五、免责声明

本报告仅供本公司客户使用，信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。