20161106-兴业证券-传媒行业周报_中国电视剧产业首次亮相好莱坞_拓展国产剧国际化与产业化发展_21页_706kb

中国电视剧产业首次亮相好莱坞与行业动态总结

核心内容概览

2016年11月，中国电视剧产业首次亮相好莱坞，标志着国产剧国际化与产业化发展的新起点。与此同时，传媒行业在一周内整体上涨0.25%，弱于沪深300（+0.42%），强于创业板（-0.93%）。行业表现总体平稳，但部分公司涨幅和跌幅显著，如出版传媒、北纬通信等涨幅靠前，而皖新传媒、乐视网等跌幅较大。中概股表现亦有波动，乐居、空中网等涨幅领先，华视传媒、第九城市等跌幅明显。

主要观点与关键信息

1. 行业表现回顾

• 传媒板块整体表现：本周传媒板块涨幅为0.25%，排名第17。
• 涨幅前五：出版传媒（27.91%）、北纬通信（8.24%）、天威视讯（8.18%）、麦达数字（7.34%）、探路者（7.00%）。
• 跌幅前五：皖新传媒（-11.00%）、乐视网（-10.06%）、华谊嘉信（-5.13%）、利亚德（-4.08%）、华斯股份（-3.76%）。
• 中概股表现：涨幅前五为乐居（4.71%）、空中网（1.95%）、正保远程（1.29%）、前程无忧（0.51%）、永新视博（0.00%）；跌幅前五为华视传媒（-26.85%）、第九城市（-14.81%）、欢聚时代（-11.54%）、搜房网（-11.41%）、迅雷（-8.78%）。

2. 电影市场动态

• 一周总票房：4.90亿元，环比下降2.45%。
• 票房前三：《但丁密码》（0.97亿）、《驴得水》（0.93亿）、《奇异博士》（0.85亿）。
• 下周上映影片：《比利·林恩的中场战事》（11月11日）、《邻家大贱谍》（11月8日）、《航海王之黄金城》（11月11日）。

3. 电视剧与网剧表现

• 卫视端热门电视剧：《骡子和金子》（江苏卫视，日均收视率0.95%）、《红旗漫卷西风》（东方卫视，日均收视率0.59%）。
• 网络端热门网剧：《欢喜密探》（优酷土豆，播放量3.84亿次，全网第一）。
• 其他热门剧集：《红星照耀中国》、《红色护卫》、《政委》等，收视率表现不俗。

4. 综艺节目动态

• 收视率领先节目：《喜剧总动员》（浙江卫视，1.860%）、《蒙面唱将猜猜猜》（江苏卫视，1.830%）。
• 其他热门节目：《真正男子汉》（湖南卫视，1.724%）、《蒙面唱将倒计时》（江苏卫视，1.137%）。

5. 行业重要信息更新

• 泛娱乐内容：中国电视剧产业首次亮相好莱坞，拓展国际化与产业化发展。音乐行业因流媒体用户增长，收入上涨。
• 文娱公司净利：文娱上市公司前三季度净利总和与去年全年持平，预计第四季度表现将超预期，全年净利增速将超30%。
• 爱奇艺试水“电影分级”：通过三秒温馨提示实现电影分级，可能加速行业自律及立法进程。
• 华策影视：凭借模式创新，三季度电视剧业务营收超百亿，净利润突破20亿元，平均增速达77%。
• 迪士尼全球票房：2016年全球票房达58.51亿元，暂列好莱坞六大榜首。
• 百度视频A轮融资：完成A轮融资，目标打造业内最大的直播聚合平台。
• VR医疗应用：英国Mativision公司开设VR医学院，通过沉浸式技术提升医疗培训效果。
• 福建省体育统考：2017年体育类专业招生将设四个科目，满分100分，11月15日-16日发放准考证。

6. 上市公司动态

• 广电网络：与同方股份签订“智慧韩城”PPP项目协议，推进智慧城市项目。
• 完美世界：股东石河子市骏扬股权投资合伙企业质押1.51亿股，占总股本11.47%。
• 中泰桥梁：金陵投资质押2450万股，公司股票停牌。
• 天神娱乐：公司股票复牌。
• 华谊嘉信：控股股东刘伟质押436万股，占总股本0.64%。
• 明家联合：16Q3营收7.84亿元，同比增长186%；净利润3423万元，同比增长399%。
• 天龙集团：16Q3营收14.6亿元，同比增长414%；净利润5574万元，同比增长333%。
• 华录百纳：胡刚解除质押1135.8万股，占其持股19.65%。
• 其他动态：包括股权质押、公司业务调整、子公司改制、子公司业绩提升等。

重点公司与报告

5.1 天龙集团（300063）

• 业绩表现：16Q3营收14.6亿元，同比增长414%；归母净利润5574万元，同比增长333%。
• 盈利预测：预计2016/17/18年备考净利润为2.23/2.81/3.14亿元，EPS分别为0.77/0.97/1.08元。
• 评级：维持“增持”评级，关注数字营销布局及外延式发展。

5.2 华谊嘉信（300071）

• 业绩表现：16Q3营收9.8亿元，同比增长23.4%；归母净利润6107万元，同比增长62.5%。
• 盈利预测：预计2016/17/18年备考净利润为2.00/2.38/2.78亿元，EPS分别为0.29/0.35/0.41元。
• 评级：维持“增持”评级，关注“内容+数字”营销布局。

5.3 明家联合（300242）

• 业绩表现：16Q3营收7.84亿元，同比增长186%；归母净利润3423万元，同比增长399%。
• 盈利预测：预计2016/17/18年净利润分别为1.78/2.22/2.47亿元，EPS分别为0.24/0.30/0.34元。
• 评级：维持“买入”评级，期待内生与外延双增长。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

风险提示

• 并购协同效应不及预期。
• 宏观经济下行风险。
• 行业政策变化及市场波动。

总结

本周传媒行业整体表现稳定，但个股波动显著。电影市场表现疲软，但部分影片仍取得较高票房；电视剧与网剧市场表现活跃，《骡子和金子》与《欢喜密探》占据热度榜首；综艺节目收视率持续走高，《喜剧总动员》表现尤为突出。此外，行业动态显示，中国电视剧产业首次亮相好莱坞，推动国产剧国际化进程。文娱公司净利表现良好，预计全年将保持超30%增长。爱奇艺试水电影分级，或加速行业自律及立法。华策影视凭借模式创新，成为电视剧业务增长亮点。VR技术在医疗领域的应用也初见成效，百度视频通过A轮融资拓展直播市场。整体来看，传媒行业在内容创新、技术应用及国际化拓展方面展现出强劲势头。