20140504-兴业证券-电力设备与新能源行业_一季度风况不佳_风电上网持续改善_18页_655kb

报告摘要

2014年一季度，电力设备与新能源行业整体表现不佳，风电行业面临风况不佳的挑战，但风电上网持续改善。同时，光伏行业在政策支持下保持增长，河南等地推进光伏项目。此外，部分企业获得重要订单，行业数据有所波动，部分公司因经营问题或法律事件引发市场关注。

行业表现：电力设备板块在2014年一季度下跌1.85%，表现弱于大盘。森源电气涨幅居首，达13.46%；安科瑞跌幅最大，达10.75%。
风电行业：2014年一季度全国新增并网容量456万千瓦，风电平均利用小时数为479小时，同比下降55小时，弃风率降至11.7%，同比下降5.4个百分点。弃风电量为48亿千瓦时，同比下降20亿千瓦时。
光伏行业：2013年新增光伏装机容量1292万千瓦，其中光伏电站1212万千瓦，分布式光伏80万千瓦。全国累计并网运行光伏发电装机容量1942万千瓦，光伏电站装机容量占主导地位，主要集中在西北地区。分布式光伏主要分布在中东部地区。
政策动态：河南省发改委发文落实光伏备案制，额度暂不受国家指导规模限制，重点推进分布式光伏项目和示范电站。
公司动态：
- 中超电缆中标4.96亿低压电线电缆项目。
- 爱康科技拟投资1.9亿元建设20MW光伏电站。
- 露笑科技董事会秘书被刑事拘留。
- 国电南瑞成为南京宁和城轨一期工程中标候选人，金额35.7亿元。
- 科陆电子中标电能表及采集器项目，金额2.2亿元。
- 特变电工调整固定资产折旧年限，并发布股权激励草案。
行业数据：原材料价格整体下行，多晶硅价格下跌0.68%，硅片价格下跌0.76%。光伏产品价格波动较小，晶体硅组件价格保持稳定。

光伏发电数据：
- 2013年新增装机容量1292万千瓦，累计装机容量1942万千瓦。
- 光伏电站装机前三为甘肃（432万千瓦）、青海（310万千瓦）、新疆（257万千瓦）。
- 分布式光伏前三为浙江（16万千瓦）、广东（11万千瓦）、河北（7万千瓦）。
风电并网运行情况：
- 2014年一季度新增并网容量456万千瓦，累计并网容量8055万千瓦。
- 风电上网电量366亿千瓦时，同比增长9%。
- 风电弃风电量48亿千瓦时，同比下降20亿千瓦时。
- 弃风率降至11.7%，同比下降5.4个百分点。
- 新增并网容量较多的省份为新疆（139万千瓦）、山东（50万千瓦）、山西（44万千瓦）。
- 利用小时数较高的省份为云南（1007小时）、福建（800小时）、四川（717小时）。
- 利用小时数较低的省份为吉林（270小时）、辽宁（359小时）、青海（376小时）。

业绩表现：
- 2013年年报及2014年一季报显示，部分公司业绩增长显著，如隆基股份（净利润增长229.7%）、科陆电子（净利润增长100.9%）。
- 也有公司业绩下滑，如*ST超日（净利润-13.0%）、海润光伏（净利润-9859.4%）。
重要项目：
- 中超电缆中标4.96亿低压电线电缆项目。
- 爱康科技拟投资1.9亿元建设20MW光伏电站。
- 国电南瑞中标南京宁和城轨一期工程，金额35.7亿元。
- 科陆电子中标电能表及采集器项目，金额2.2亿元。
股权激励与人事变动：
- 特变电工公布股权激励草案，向1811人授予1亿股限制性股票。
- 露笑科技董事会秘书被刑事拘留，由董事长代理行使职权。
减持与解禁：
- 南都电源大股东减持1.51%股份。
- 天成控股第二大股东减持0.71%股份。