20251117-国盛证券-传媒行业周报_OpenAI发布新模型GPT-5.1_苹果推出App_Store小程序合作伙伴计划_10页_888kb

行情概览

• 传媒板块本周下跌1.44%，受科技行业回调影响，游戏等基本面驱动板块表现较强，影视板块受政策利好关注，AI应用及IP方向亦具弹性。
• 涨跌前五个股及港股表现：祥源文化（17.6%）、泡泡玛特（5.7%）、恺英网络（-8.3%）、中文在线（-6.3%）、粤传媒（-9.6%）等。

行业事件回顾

1. OpenAI发布GPT-5.1：新增子模型GPT-5.1 Instant与GPT-5.1 Thinking，强调情绪价值及个性化设置，免费向用户开放。
2. 苹果App Store小程序计划：抽成下调至15%（原30%），推动iOS小程序生态商业化，小程序游戏市场规模达398.36亿元，同比增长99.18%。
3. 百度升级文心5.0模型：支持全模态输入，参数超2.4万亿，适用于办公、创作等场景，商业化推进加速。

行业观点与板块表现

• 重点推荐方向：
  1. 游戏：ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、完美世界等。
  2. 影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等。
  3. IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等。
  4. AI：豆神教育、盛天网络、中文在线等。
  5. 教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等。
  6. 港股：阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、快手、阜博集团等。
• 估值与盈利预测：游戏公司如完美世界（PE 37.1）、三七互娱（PE 15.3）估值较高，互联网公司如快手（PE 15.0）、腾讯控股（PE 24.4）逐步修复。

细分领域数据跟踪

• 游戏：热门游戏包括《功夫熊猫：神龙大侠》、《新三国逐鹿》等，榜单排名波动明显。
• 影视与院线：本周票房2.38亿元，热门影片《鬼灭之刃》、《惊天魔盗团》表现突出；剧集方面，《唐朝诡事录之长安》位居榜首，独播效果显著。

风险提示

• 政策监管风险、竞争加剧风险、宏观环境不确定性风险。