20191021-上海证券-教育：国考招录大幅回暖，预计省考和事业单位招录向好_8页_1mb

教育行业2019年10月21日总结

核心内容

本报告分析了2019年10月21日教育行业市场表现及近期动态，指出公考培训市场在政策推动下回暖，并预计省考及事业单位招录将向好发展。同时，教育板块在A股、港股和美股市场表现分化，部分公司股价上涨，而部分公司则面临下跌压力。

市场表现

A股市场

• 上周教育A股整体上涨 0.65%
• 股价涨幅较大的公司：
  • 科斯伍德：16.67%
  • 紫光学大：12.21%
  • 中公教育：10.47%
  • 威创股份：8.78%
  • 洪涛股份：2.27%
• 股价跌幅较大的公司：
  • 中国高科：-8.63%
  • 三盛教育：-7.95%
  • 凯文教育：-6.49%
  • 盛通股份：-6.42%
  • 开元股份：-2.77%

港股市场

• 上周教育港股整体上涨 0.46%
• 股价涨幅较大的公司：
  • 新东方在线：18.03%
  • 卓越教育集团：13.95%
  • 中国新华教育：4.49%
• 股价跌幅较大的公司：
  • 枫叶教育：-14.29%
  • 成实外教育：-7.11%
  • 新高教集团：-5.81%

美股市场

• 上周教育美股整体下跌 2.49%
• 股价涨幅较大的公司：
  • 朴新教育：4.15%
  • 博实乐：1.62%
  • 四季教育：0.56%
• 股价跌幅较大的公司：
  • 流利说：-22.25%
  • 达内科技：-7.93%
  • 瑞思学科英语：-5.72%

行业动态

1. 罗振宇冲击科创板：思维造物拟科创板上市，罗振宇为法定代表人，旗下拥有“罗辑思维”和“得到App”，公司业务聚焦知识付费。
2. 编玩边学发布C-B-S生态战略：计划通过在线小班（C）、线下加盟（B）、学校（S）联动，打造教育生态闭环，未来三年计划新增500家线下少儿编程教学中心。
3. ACG国际艺术教育美股上市：成为首家在美国上市的中国艺术教育机构，未来将拓展全球市场。
4. Mathpresso获B轮融资：Qanda开发者获得1450万美元融资，致力于提供AI驱动的数学与科学辅导。
5. 中教控股收购澳大利亚国王学院：通过收购提升国际教育能力，并开拓中国市场。
6. 字节跳动推出“知春学堂”：为企业家提供理论与实践结合的商业课程。
7. 网易有道计划上市：拟于10月25日在纽交所上市，融资规模将超过2亿美元。
8. MoreCare茂楷获金宝贝战略投资：将引入金宝贝全球早教课程，提升托育服务质量。

投资建议

• 政策驱动：2019年3月党政机构改革结束，公考招录回暖。2020年国考计划招录2.41万人，同比增加66%，预计省考及事业单位招录也将回升。
• 市场预期：随着国考报名人数增加及考试难度提升，长周期协议班课程将更受欢迎，带动客单价和培训规模扩张。
• 行业前景：公考培训市场规模有望在政策、考试难度和培训模式三方面因素的推动下继续扩容。

风险提示

• 监管政策趋严：可能对行业造成不确定性。
• 招生人数放缓：影响培训需求和市场规模。
• 并购整合不及预期：可能引发商誉减值风险。
• 市场波动：部分公司股价表现波动较大，需关注市场变化。

投资评级体系

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