20220530-中国银河-有色金属行业周报_国务院全国稳住经济大盘会议+上海全面复工复产利好_有色金属板块有望延续反弹_21页_998kb

有色金属行业周报总结

核心内容

2022年5月30日发布的行业周报显示，有色金属板块本周整体表现弱于大盘，但部分子行业如贵金属与能源金属出现上涨。在政策利好和市场预期改善的背景下，板块整体呈现反弹趋势。

主要观点

• 政策支持：国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，强调稳增长，各地政策持续发力，有助于经济复苏，推动下游终端如房地产、基建、汽车、家电等需求回暖。
• 疫情缓解：上海全面复工复产，有助于下游新能源汽车产能利用率提升，拉动锂盐需求边际改善。
• 市场情绪改善：美联储加息预期开始消化，美元指数和美债利率回落，利好有色金属价格反弹。
• 锂价上涨预期：Pilbara锂精矿拍卖价格达到5955美元/吨，折算成碳酸锂生产成本达41.8万元/吨，预示下半年锂价仍高位运行。
• 工业金属需求预期提升：随着经济复苏，工业金属需求有望改善，建议关注工业金属板块龙头企业。

关键信息

一、有色金属板块行情回顾

• 上证指数：下跌0.52%，报3130.24点。
• 沪深300指数：下跌1.87%，报4001.30点。
• SW有色金属行业指数：下跌0.48%，报4949.66点，2022年以来下跌13.94%。
• 二级子行业表现：
  • 工业金属：下跌1.00%
  • 小金属：下跌1.55%
  • 金属新材料：下跌1.98%
  • 贵金属：上涨1.95%
  • 能源金属：上涨0.71%

二、有色金属价格行情回顾

（一）基本金属

（二）贵金属

• SHFE黄金：上涨1.17%，报402.14元/克。
• SHFE白银：上涨1.36%，报4836元/千克。
• COMEX黄金：上涨0.46%，报1850.60美元/盎司。
• COMEX白银：上涨2.13%，报22.14美元/盎司。
• 美元指数：下跌1.35%，报101.64。
• 美国10年期国债实际收益率：下降12个BP至0.11%。

（三）稀有金属与小金属

三、行业动态

• 锂行业：

  • Pilbara锂精矿拍卖价格：达到5955美元/吨，推动碳酸锂生产成本至41.8万元/吨。
  • 智利国有锂企业计划成立：政府将对私人资本开放，有助于锂资源开发。
  • IEA预测：到2030年，全球将出现约50%的锂需求缺口，需加快开发与投资。
  • LFP电池增长：市场份额从2021年的12.5%增加到25%，未来可能进一步增长，减少对镍、钴等金属的依赖。

• 铜行业：

  • 欧亚资源预测：大宗商品超级周期已开始，将持续30年，铜价预计在2022年底上涨20%。
  • 博茨瓦纳铜矿事故：霍马考铜矿暂停生产，影响产能。

• 锡行业：

  • 明苏公司产量下降：因疫情和冶炼厂维护，一季度产量下降，但预计二季度将恢复。

• 稀土行业：

  • 中国稀土集团复产：赣南稀土矿山升级改造全面复产，推动绿色可持续发展。

四、投资建议

• 锂资源板块：继续推荐，建议关注：

  • 赣锋锂业(002460)
  • 天齐锂业(002466)
  • 中矿资源(002738)
  • 永兴材料(002756)
  • 雅化集团(002497)
  • 盛新锂能(002240)
  • 融捷股份(002192)
  • 江特电机(002176)
  • 川能动力(000155)

• 工业金属板块：建议关注：

  • 紫金矿业（601899）
  • 西部矿业（601168）
  • 铜陵有色(000630)
  • 神火股份（000933)
  • 天山铝业（002532)
  • 云铝股份（000807)
  • 驰宏锌锗（600497）

五、风险提示

1. 疫情超出预期
2. 疫苗效用及普及不及预期
3. 金属价格大幅下滑
4. 货币政策超预期收紧
5. 新能源汽车推广不及预期