20220530-金源期货-铜周报_复产复工持续推进_铜价延续反弹走势_6页_1mb

铜周报总结

核心内容

2022年5月30日发布的铜周报分析了近期铜价走势及影响因素，认为铜价在短期内将延续反弹趋势，但长期仍面临下行压力。报告从技术、宏观和供需三个方面分析了铜价反弹的原因，并提供了相关市场数据、行业动态及图表支持。

主要观点

• 铜价走势：
  上周国内外铜价延续反弹，价格震荡回升。国内铜价周内波动较大，最终收于71900元/吨，较前一周上涨0.46%；伦铜则小幅上涨，最终收于9490美元/吨，涨幅0.73%。

• 反弹因素：

  1. 技术支撑：铜价在低位反弹，显示技术层面的支撑力增强。
  2. 宏观环境改善：美国通胀忧虑缓解，加息压力减轻，美元指数回调，对铜价形成利好。
  3. 国内需求恢复：上海疫情好转，复工复产推进，国内需求边际改善。同时，稳经济政策出台，市场情绪恢复乐观。

• 中期展望：
  短期内铜价有望继续上涨，主要因供需趋紧及库存回落。但中长期来看，国内经济下行压力未明显改善，下半年铜价仍有回落空间。

• 操作建议：
  建议投资者观望，谨慎对待反弹行情，避免盲目追高。

• 风险因素：
  经济复苏不及预期、疫情扩散超预期等。

关键信息

市场数据

库存变化

• LME库存：截至5月27日，LME库存减少18425吨，全球三大交易所库存合计27.03万吨，较前一周减少3.1万吨。
• SHFE库存：减少12890吨，继续维持回落趋势。
• 保税库存：减少0.6万吨，进口窗口持续关闭，卖方掌控现货升水。

现货市场

• 上海电解铜现货对当月合约升水380元/吨，较前一日持平，月差收窄，进口窗口关闭。

行业要闻

1. 博茨瓦纳霍马考铜矿事故：第5矿区发生地下事故，造成两人死亡，矿区暂停作业，影响产能。
2. 日本铜出口数据：4月精炼铜出口量同比减少3.1%，电解铜出口量微增0.3%，锌出口量同比减少12.9%。
3. 上海稳经济政策：发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，包含8大方面、50条政策措施，聚焦助企纾困、复工复产、稳外资外贸及强化支撑保障。

图表信息

报告附带了多个图表，包括：

• 全球三大交易所库存：显示库存整体处于低位。
• 上海交易所和保税区库存：反映国内库存持续回落。
• LME库存和注册仓单：LME库存继续下降。
• COMEX库存：库存变化趋势。
• 沪铜基差走势：反映现货与期货价差变化。
• 精废铜价差走势：显示精铜与废铜价格差异。
• 沪铜跨期价差走势：分析不同期限合约价差变化。
• LME铜升贴水走势：反映现货与期货价差。
• 铜内外盘比价走势：沪伦比值小幅上涨。
• 铜进口盈亏走势：反映进口成本变化。
• COMEX铜非商业性净多头占比：显示市场投机情绪。

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