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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告总结（2024年1月15日）

钢材市场

• 现货价格：
  杭州螺纹钢HRB400E 20mm报3980元/吨（持平），上海热卷475mm报4030元/吨（降10元），唐山钢坯Q235报3600元/吨（持平）。

• 供需分析：

  • 需求端：本周螺纹钢表需（21863万吨）同比为历年最低，热卷表需（30156万吨）加速下行。
  • 供给端：螺纹、热卷产量下降，但钢厂检修减轻后排产增加；铁水产量同比下降，限制成材复产。
  • 库存端：五大材库存同比偏低，累库速度缓慢，基本面暂无明显矛盾。

• 宏观环境：美联储降息预期减弱，国内存在降息预期。短期钢价或震荡运行。

铁矿市场

• 现货价格：普式62%铁矿粉报1312美元/吨（降455），日照港超特粉900元/吨（降14元）。

• 供应端：澳洲发运因铁路事故减少，巴西发运量季节性回落，导致全球铁矿石发运总量环比大幅下降。

• 库存端：全国45港进口铁矿库存12611万吨（增376万吨），钢厂进口矿库存9981万吨（同比增19566万吨），库存消费比达37天，钢厂补库接近尾部。

• 基本面：产量止降回升，疏港量增加，钢厂补库积极。进口矿库存高企叠加废钢供应上升，螺矿比或改善。

市场态势

• 通胀与政策：国内地产与基建投资或加速，央行降准降息可能性上升；美联储政策压制全球经济预期。
• 交易数据：钢材与铁矿石成交环比降幅显著，市场活性下降，但钢厂采购需求仍需关注。