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钢铁行业研究报告摘要

2024年1月15日黑色金属日评由建信期货研究团队翟贺攀、聂嘉怡撰写，分析钢铁行业近期市场动态。

一、市场概览

• 期货市场：螺纹钢、热卷主力合约RB2405和HC2405呈现震荡回落趋势，价格普遍走弱；不锈钢主力SS2403震荡后跌幅收窄。
• 现货市场：市场报价分化，个别螺纹钢上涨10元/吨，热卷在部分城市如石家庄、太原累计上涨10-20元/吨。
• 资金流向：RB2405资金呈净流出26亿元，HC2405净流出5.28亿元。

二、基本面与政策分析

• 产量与库存：钢材产量、需求下滑，社会库存有所累积，但钢厂库存再度下降。高炉开工率处于偏低水平。
• 原料市场：铁矿石供应趋于宽松，到港量连续四周回升；焦炭价格因第二轮提降落地而持续承压。
• 政策影响：中共中央、国务院《关于全面推进美丽中国建设的意见》强调大气污染防治，对钢铁等高耗能行业提出减碳要求，利空钢价；专项债发行计划显示部分省份投资力度下降。

三、后市展望

预计钢材期货价格在超跌后将偏弱震荡，建议投资者采取以下策略：

• 中性偏空操作：逢偏高区间择机卖出保值
• 持仓建议：已持有浮盈仓位可阶段性止盈，并在反弹高位补回
• 产业关注：山东钢铁2023年预亏37-45亿元；太钢成功轧制超厚规格高强建筑用热轧卷板的技术突破；青山鼎森钢铁项目进展等均影响供给格局

【免责声明】本报告仅供内部参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者据此操作承担相应风险。