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国富期货早间看点总结（2024年6月26日）

核心内容概述

本报告主要分析了6月25日全球及中国植物油市场的重要数据和动态，包括棕榈油、大豆、豆油、豆粕的产量、出口及价格变化，同时涉及国际宏观政策和市场情绪对期货市场的影响。

一、隔夜行情

整体来看，隔夜市场多数品种下跌，其中美豆和美豆油跌幅较大。

二、现货行情

棕榈油

• 华北现货价格：7788元/吨，基差220元/吨，基差隔日变化0
• 华东现货价格：7688元/吨，基差120元/吨，基差隔日变化-30
• 华南现货价格：7808元/吨，基差240元/吨，基差隔日变化+20

豆油

• 山东现货价格：7830元/吨，基差80元/吨，基差隔日变化+8
• 江苏现货价格：7910元/吨，基差160元/吨，基差隔日变化+8
• 广州现货价格：7950元/吨，基差200元/吨，基差隔日变化-2

豆粕

• 山东现货价格：3200元/吨，基差-155元/吨，基差隔日变化-1
• 江苏现货价格：3190元/吨，基差-165元/吨，基差隔日变化+9
• 广东现货价格：3230元/吨，基差-125元/吨，基差隔日变化+9

三、重要基本面信息

产区天气

1. 美国大豆主产州：未来天气展望显示，多数地区气温高于正常水平，降雨量高于中值。
2. 天气影响：周末美国中西部西北部出现暴雨，引发洪水，威胁大豆作物。东部地区有望迎来降雨，缓解干旱。
3. 未来降雨：中西部地区预计下周仍有降雨，但北部地区降雨量较小，对作物恢复有利。

国际供需

1. 马来西亚棕榈油产量：6月1-20日产量减少6.3%，其中马来半岛减少5.28%，沙巴减少7.58%。
2. 马来西亚棕榈油出口：6月1-25日出口量为944009吨，较上月同期减少16.12%。
3. ANEC巴西出口预估：巴西6月出口预估下调至1450万吨。
4. 全球供需预期：马来西亚2024年毛棕榈油均价预计为775美元/吨，受拉尼娜现象影响，价格可能走弱。
5. 华侨银行预测：2024年全年毛棕榈油价格预测上调至3950林吉特/吨，但未来价格走势温和。
6. CFTC持仓报告：CBOT大豆多头持仓增加，空头持仓也增加，显示市场不确定性。
7. USDA报告前瞻：预计2024年美国大豆播种面积为8680万英亩，季度库存为9.63亿蒲，高于市场预期。
8. 巴西大豆出口：预计6月出口量为1450万吨，低于此前预期。
9. 欧盟进口数据：2023/24年棕榈油进口量为326万吨，同比下降；大豆、豆粕和油菜籽进口量也略有下降。

国内供需

1. 6月25日成交数据：豆油成交9600吨，棕榈油成交3900吨，总成交增加6490吨。
2. 豆粕成交：全国主要油厂豆粕成交11.93万吨，较前一日减少3.99万吨。
3. 开机率：全国125家油厂开机率上升至62.73%。
4. 农产品价格：6月25日“农产品批发价格200指数”为111.62，菜篮子产品价格略有上升。

四、宏观要闻

国际要闻

1. 美联储利率预期：8月维持利率不变概率为88.6%，9月降息概率为59.3%。
2. 鲍曼言论：尚未到降息时机，若通胀回落停滞，可能支持加息。
3. 美国经济数据：制造业指数为-10，消费者信心指数为100.4，房价指数略升。

国内要闻

1. 汇率变动：美元/人民币报7.1225，人民币小幅贬值。
2. 央行操作：开展3000亿元7天期逆回购，净投放2140亿元。

五、重点资讯解析

马来西亚棕榈油数据

• 5月期末库存微增0.5%至175.4万吨。
• 产量环比增长13.48%至170.4万吨，出口环比增长11.66%至137.8万吨。
• 消费环比增长25.17%至33.8万吨，导致库存小幅累库。
• 报告影响中性略空，出口略低于预期，但消费增长超出预期。

USDA报告

• 美豆23/24年度压榨小幅下调，期末库存略超预期。
• 美豆24/25年度产量和期末库存均高于市场预期。
• 巴西23/24年度大豆产量下调100万吨，但高于市场预期，期末库存下调85万吨。

六、套利跟踪

报告附带了多张套利图表，主要关注Y9-1、Y2409/M2409、Y2409-P2409、OI2501-Y2501等组合，展示了不同期货合约之间的价差变化。备注中提到标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利交易成本。

七、免责声明

本报告仅供期货交易者参考，不构成投资建议，国富期货不承担因此产生的任何责任。报告内容基于公开资料整理，准确性和完整性无法保证，使用需谨慎。未经授权，不得翻版、复制或刊发。