2024-06-13-国富期货-SPPOMA马棕6月前十日产量减少6.5_ANEC上调巴西6月大豆出口预估至1378万吨_11页_13mb

报告摘要

【国富期货早间看点】总结

一、核心内容概览

本报告聚焦于2024年6月12日的全球及国内市场动态，涵盖棕榈油、大豆、豆粕、豆油等农产品价格变动，以及国际宏观经济、天气展望、资金流向和套利机会等关键信息。内容涉及市场供需、价格走势、天气对作物的影响、出口预估调整、汇率波动、资金动向等多个方面。

二、主要观点与关键信息

1. 期货市场行情

马棕油：
- 08合约收盘价为3925.00，较上日上涨0.41%，但隔夜下跌0.20%。
- 5月马棕油产量增长13.48%，出口增长11.66%，但进口减少40.28%，导致期末库存微增0.5%。
- 消费增长25.17%，但出口略低于预期，整体影响中性略空。
美原油：
- 07合约收盘价为78.18，隔夜上涨0.97%。
- EIA预计2024年WTI原油价格为80美元/桶，布伦特原油为84美元/桶。
美豆：
- 07合约收盘价为1177.00，隔夜下跌1.26%。
- 5月民间出口商报告向中国出口10.4万吨大豆，但大豆播种率和出苗率滞后。
美豆粕：
- 07合约收盘价为358.60，隔夜下跌2.16%。
- 5月出口下调，压榨上调，期末库存下调。
美豆油：
- 07合约收盘价为43.62，隔夜下跌0.73%。

2. 天气与作物影响

美国中西部：
- 未来天气总体偏暖，局部有阵雨，对作物生长有利。
- 肯塔基州大豆播种率滞后，农民推迟田间作业。
巴西：
- 大豆收割率已达99.8%，接近完成。
- 2024/25年度大豆播种提前，预计收获期也将提前，但天气仍是单产决定因素。
- ANEC将巴西6月大豆出口预估上调至1378万吨，豆粕出口预估为238万吨。
阿根廷：
- 干燥天气有利于大豆收割，但降雨有限，对出口有一定影响。

3. 国际供需与出口预估

SPPOMA：
- 马来西亚6月1-10日棕榈油单产减少6.2%，出油率减少0.06%，产量减少6.5%。
SGS：
- 马来西亚6月1-10日棕榈油出口量为347,045吨，环比增长31.8%。
巴西：
- 6月大豆出口预估上调至1378万吨，豆粕出口预估为238万吨。
阿根廷：
- 大豆销售进程加快，6月初销售达2020万吨，占预期产量的40.7%。
巴拉圭：
- 5月大豆出口量达113万吨，环比增长34%，成为出口最强劲的月份。

4. 汇率与金融市场

美元指数：
- 收盘105.240，上涨0.12%。
人民币：
- 对美元汇率为7.1135，人民币小幅贬值。
其他货币：
- 巴西里亚尔（BRL/USD）上涨1.76%，阿根廷比索（ARS/USD）无变化。
BDI指数：
- 波罗的海干散货运价指数（BDI）创一周新低，海岬型船运价指数（BCI）也走弱，但巴拿马型船运价指数（BPI）上涨。

5. 国内供需与市场表现

油脂库存：
- 全国重点地区三大油脂（豆油、棕榈油、菜油）商业库存为171.443万吨，环比减少1.55%。
- 棕榈油库存为37.513万吨，环比减少2.18%；豆油库存为93.68万吨，环比减少2.10%。
豆油与豆粕成交：
- 6月11日，豆油成交12300吨，棕榈油无成交；豆粕成交8.93万吨，环比减少3.89万吨。
大豆进口：
- 全国进口大豆港口库存环比增加5.89万吨至748.277万吨。

6. 宏观与政策动态

美联储：
- 6月维持利率不变概率为99.4%，8月维持利率不变概率为91.1%。
世界银行：
- 将2024年全球GDP增长预期上调至2.6%，美国上调至2.5%。
印尼央行：
- 将干预外汇市场以稳定印尼盾。

7. 资金流向

2024年6月11日，期货市场资金净流出88.36亿元，其中商品期货净流出101.52亿元，股指期货净流入13.16亿元。

三、套利机会跟踪

油脂与油料相关套利：
- C2409/M2409、Y2501/M2501等组合关注，标准仓单质押冲抵保证金业务可降低正向套利成本。

四、总结

本报告综合了全球及国内农产品市场的重要信息，指出巴西大豆出口预期上调、阿根廷大豆销售加快、美国中西部天气有利作物生长，同时马来西亚棕榈油产量增长但出口略低于预期，导致库存小幅上升。美元指数上涨，人民币小幅贬值，汇率波动对出口影响需关注。国内油脂库存下降，但豆粕成交减少，市场交易热度有所减弱。美联储维持利率不变概率高，但未来降息预期仍存，全球经济增长预期上调，对市场情绪有所支撑。资金净流出表明市场观望情绪较重，套利机会需关注品种间的价差变化。