20240612-国富期货-_早间看点_SPPOMA马棕6月前十日产量减少6.5__ANEC上调巴西6月大豆出口预估至1378万吨_11页_13mb

【国富期货早间看点】2024年6月12日市场分析总结

核心内容概览

1. 国际大宗商品市场

   • 马棕油：SPPOMA数据显示，2024年6月1-10日马来西亚棕榈油单产减少6.2%，出油率减少0.06%，产量减少6.5%。
   • 巴西大豆出口：ANEC将巴西6月大豆出口预估上调至1378万吨，较此前1208万吨显著增加。
   • 美豆及豆粕：美豆07合约收盘价为1177.00，下跌1.26%；美豆粕07合约收盘价为358.60，下跌2.16%。
   • 原油市场：布伦特原油08合约收盘价为82.23，上涨0.96%；美原油07合约收盘价为78.18，上涨0.97%。
   • 汇率变动：美元指数上涨0.12%，人民币对美元贬值29点至7.1135，巴西里亚尔上涨1.76%。

2. 天气与作物影响

   • 美国大豆主产州：6月16日-20日气温和降雨量大多高于中值，有利于作物生长。
   • 巴西大豆生长季：2024/25年度大豆生长季提前7-10天，可能影响收获和出口时间。
   • 阿根廷天气：降雨有限，干燥天气利于大豆收割。
   • 法国冬油菜籽：产量预计为420万吨，较2023年减少1.2%，但高于5年平均水平11.5%。
   • 俄罗斯冬季谷物：约15%-30%的作物受霜冻影响。

3. 市场供需与库存

   • 国内油脂库存：截至2024年6月7日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油商业库存总量为171.443万吨，环比减少1.55%。
   • 棕榈油库存：马棕5月期末库存微增0.5%至175.4万吨，主要因国内消费增长，出口略低于预期，影响中性略空。
   • 巴西大豆库存：23/24年度期末库存下调163万吨至3142万吨，产量上调至1.54亿吨，高于市场预期。
   • 阿根廷大豆销售：6月初销售加快，总销售量达2020万吨，占预期产量的40.7%。

4. 宏观经济与政策

   • 美联储政策：6月维持利率不变概率为99.4%，降息25个基点概率为0.6%。
   • 世界银行预测：2024年全球GDP增长预期上调至2.6%，美国上调至2.5%。
   • 印尼央行干预措施：将干预外汇市场、NDF市场和债券市场以稳定印尼盾。
   • 国内经济数据：6月11日人民币对美元贬值，中国央行净回笼20亿元逆回购资金。

5. 资金流向

   • 2024年6月11日，期货市场资金净流出88.36亿元，其中商品期货净流出101.52亿元，股指期货净流入13.16亿元。
   • 农产品期货资金净流出14.68亿元，化工期货净流出9.54亿元，黑色系期货净流入10.06亿元。

主要观点

• 马棕油：产量减少6.5%，出口增长31.8%，但国内消费增长导致小幅累库，影响中性略空。
• 巴西大豆：出口预估上调至1378万吨，产量上调至1.54亿吨，库存下调，整体报告影响偏空。
• 阿根廷大豆：销售步伐加快，但天气干旱影响播种和出苗率，需关注后续天气变化。
• 美国大豆主产州：天气有利，可能推动作物生长，但需关注后续天气变化对产量的影响。
• 宏观经济：美联储降息预期较低，全球经济增长预期上调，但远低于疫情前水平，需关注政策动向对市场的影响。
• 汇率波动：美元指数上涨，人民币贬值，巴西里亚尔上涨，可能影响进口成本和相关商品价格。
• 国内油脂市场：库存环比下降，显示市场去库趋势，但需关注后续需求变化。
• 资金流向：商品期货资金净流出，股指期货资金净流入，市场情绪偏谨慎。

关键信息

国际市场

• 马棕油：产量减少6.5%，出口增长31.8%，国内消费增长导致小幅累库。
• 巴西大豆出口：预估上调至1378万吨，产量上调至1.54亿吨，库存下调。
• 阿根廷大豆销售：6月初销售加快，总销售量达2020万吨，占预期产量的40.7%。
• 美国大豆主产州：天气有利，但需关注后续天气变化对产量的影响。
• 法国冬油菜籽：产量预计为420万吨，较2023年减少1.2%，但高于5年平均水平11.5%。
• 俄罗斯冬季谷物：约15%-30%的作物受霜冻影响。

国内市场

• 油脂库存：豆油、棕榈油、菜油商业库存总量为171.443万吨，环比减少1.55%。
• 国内豆油成交：6月11日成交12300吨，棕榈油无成交，总成交持平。
• 豆粕成交：全国主要油厂豆粕成交8.93万吨，环比减少3.89万吨。
• 进口大豆库存：6月11日全国进口大豆港口库存为748.277万吨，环比增加5.89万吨。

宏观经济

• 美联储政策：6月维持利率不变概率为99.4%，降息预期较低。
• 世界银行预测：2024年全球GDP增长预期上调至2.6%，美国上调至2.5%。
• 印尼央行干预措施：将干预外汇市场、NDF市场和债券市场以稳定印尼盾。
• 国内经济数据：人民币对美元贬值，中国央行净回笼20亿元逆回购资金。

资金流向

• 期货市场：资金净流出88.36亿元，商品期货净流出101.52亿元，股指期货净流入13.16亿元。
• 国内资金：农产品期货资金净流出14.68亿元，化工期货净流出9.54亿元，黑色系期货净流入10.06亿元。

套利机会

• 油脂油料相关品种套利机会跟踪，关注Y2501/M2501、OI2501-Y2501等组合。

总结

综上所述，2024年6月12日早间看点显示，国际市场在天气、产量和出口预期方面存在多变因素，影响商品价格走势。国内油脂库存下降，显示市场去库趋势，但需关注后续需求变化。宏观经济方面，全球经济增长预期上调，但美联储降息预期较低，市场情绪偏谨慎。资金流向显示商品期货资金净流出，股指期货资金净流入，市场整体偏空。套利机会值得关注，但需结合具体市场情况分析。