20220116-广发期货-宏观高频数据跟踪周报_出口维持韧性_内需仍偏弱_31页_2mb

宏观高频数据跟踪周报总结

核心内容概述

本周宏观高频数据跟踪周报主要围绕工业生产、地产投资、汽车文娱消费、进出口贸易、海外经济五大板块展开分析，总结了各领域近期的表现、趋势及影响因素。

主要观点汇总

01 工业生产

• 上游开工低位企稳：高炉开工率小幅下降，焦炉开工率上升，整体开工率在低位区间企稳。
• 工业增加值：11月工业增加值同比增长3.8%，高于预期，生产相对平稳，供给约束有所缓解。
• 煤炭价格与库存：煤炭价格仍偏弱，库存呈现缓降趋势。
• 钢价与库存：综合钢价指数小幅改善，螺纹钢和线材库存季节性上升。
• 原油与有色库存：原油和石油产品库存减少，有色金属库存整体下降。
• 工程机械产量：挖掘机、装载机、起重机和电叉车产量均有所增加。

02 地产投资

• 土地供应疲软：土地供应面积和规划建筑面积持续减少，挂牌均价有所回升但整体仍处于量价齐跌状态。
• 土地成交企稳：土地成交面积整体企稳，但价格偏弱。
• 房地产投资：房地产投资仍在缓步下行，1-11月累计同比6%，两年复合增长6.5%。
• 政策影响：政策基调仍以“稳”为主，房企信用问题可能带来市场洗牌。
• 商品房销售：销售企稳偏弱，存销比上升，需警惕房价下跌对购房需求的抑制。

03 汽车文娱消费

• 轮胎开工：全钢胎开工率回升，半钢胎开工率小幅下降，整体低位企稳。
• 汽车销售：汽车销量继续改善，但受缺芯影响，季节性增幅低于历史水平。
• 文娱消费：电影票房收入下降，需警惕疫情对服务业的影响；11月社零同比3.9%，增速回落主要受餐饮、通信电子和家电消费拖累，必选消费表现较好。

04 进出口贸易

• 运价分化：出口运价指数上行，进口运价指数下行，整体运价上行放缓。
• 出口韧性：12月出口同比增速20.9%，维持高位；高新技术产品出口两年复合同比增速创年内新高。
• 进口偏弱：12月进口同比增速19.5%，铁矿砂进口量价双降，拖累整体进口数据。
• 贸易差额：贸易差额维持较高水平，显示出口优势明显。

05 海外经济

• 美国疫情恶化：新冠确诊病例和死亡人数持续增加，物资短缺问题加剧，影响零售业和供应链。
• 美国工业修复：工业产能利用率持续修复，粗钢产量和产能利用率均有所提升。
• 非农数据疲软：12月非农就业增加19.9万人，低于预期，失业率降至疫情后新低，劳动力短缺问题依然存在。

关键信息提取

工业生产

• 高炉开工率下降0.42%，焦炉开工率上升2.1%。
• 11月工业增加值同比增长3.8%，高于预期。
• 煤炭库存减少29.88万吨，呈现缓降趋势。
• 螺纹钢和线材库存季节性上升。
• 原油和石油产品库存减少，有色金属库存普降。

地产投资

• 土地供应面积和建筑规划面积继续减少，挂牌均价回升。
• 地产投资累计同比6%，两年复合增长6.5%。
• 竣工改善显著，新开工仍偏弱。
• 房贷利率有所下调，信贷环境有所改善。

汽车文娱消费

• 轮胎开工率低位企稳，全钢胎开工率上升6.98%，半钢胎下降0.69%。
• 汽车销量继续改善，但增幅低于历史水平。
• 电影票房收入下降，需警惕疫情对服务业的冲击。

进出口贸易

• 出口维持韧性，高新技术产品出口两年复合同比增速创年内新高。
• 铁矿砂进口量价双降，是拖累进口数据的重要因素。
• 运价分化，集装箱运价指数上行，干散货运价指数下行。

海外经济

• 美国疫情持续恶化，影响供应链和劳动力市场。
• 工业产能利用率持续修复，粗钢产量和产能利用率提升。
• 非农就业数据疲软，失业率降至疫情后新低，劳动力短缺问题仍存。

总结

本周宏观数据整体呈现出口维持韧性、内需偏弱、工业修复、地产低迷、汽车销售改善、疫情对文娱消费形成压力的格局。海外方面，美国疫情恶化影响供应链和劳动力市场，但工业产能持续修复，非农数据疲软显示就业市场恢复缓慢。整体来看，国内经济在政策支持下企稳，但需警惕疫情对消费端的冲击及地产市场持续低迷带来的潜在风险。