20210621-东方证券-房地产行业2021年第25周地产周报_周度销售大幅下滑_市场进入调整期_17页_1mb

周度销售大幅下滑，市场进入调整期

核心内容概述

本周房地产市场出现销售大幅下滑，市场进入调整期。房地产板块指数表现优于沪深300指数，但弱于创业板指数。整体市场库存和库销比有所上升，土地市场热度有所回升，但平均溢价率下降。部分城市如北京、广州等销售数据表现较好，但整体销售趋势仍受端午假期影响。同时，部分公司发布分红或增持公告，显示市场信心。

主要观点

• 市场表现：房地产板块指数周度涨幅为 -2.0%，较沪深300指数（-2.3%）略强，但弱于创业板指数（-1.8%）。
• 销售数据：新房和二手房销售均大幅下滑，29大城市新房销售为3.5万套，较上周下降26.4%；11大城市二手房销售为1.0万套，较上周下降23.8%。一线城市和二线城市销售均出现下滑。
• 库存情况：15大城市库存为114.8万套，较上周增加0.7万套；库销比为9.6个月，较上周增加0.1个月。
• 土地市场：土地成交数量和金额均上升，26大城市土地成交15块，土地出让金为167.4亿元，较上周增加126.3亿元。平均溢价率降至15.6%，流拍数量为0块。
• 政策与市场环境：当前房地产调控政策整体中性，但存在政策调控力度可能超预期和利率上升的风险。

关键信息

行业数据

• 全国商品房销售：前5月全国商品房销售额70534亿元，同比增长52.4%；销售面积66383万平方米，同比增长36.3%。
• 土地出让收入：前5月国有土地使用权出让收入26123亿元，同比增长23.9%。
• 房价上涨：5月70个大中城市新建商品住宅销售价格指数环比上涨，北上广深涨幅分别为0.3%、0.4%、1.5%、0.6%。
• 城市表现：北京前5月商品房销售面积同比增长66%，广州天河区发布“十四五”规划，投资约4239亿元。

公司动态

• 分红与增持：鲁商发展、深振业A等公司实施分红；东百集团、滨江集团等公司控股股东计划增持。
• 重点公司表现：万业企业、长春经开涨幅居前，万方发展、中体产业跌幅居前。

投资建议

• 一线龙头房企：推荐保利地产（600048，买入）、融创中国（01918，买入）、万科A（000002，买入）。
• 二线龙头房企：推荐金地集团（600383，买入）、旭辉控股集团（00884，买入）。
• 物管行业：推荐永升生活服务（01995，买入）、碧桂园服务（06098，买入）、保利物业（06049，买入）、招商积余（001914，增持）、新大正（002968，买入）、融创服务（01516，买入）。

风险提示

• 销售不及预期：受疫情影响，销售增长可能不达预期。
• 政策调控超预期：若房价进一步攀升，政策调控可能更严厉。
• 利率上升：全球利率环境变化可能对房地产市场产生负面影响。

投资评级与量化标准

• 买入：相对市场基准指数收益率15%以上。
• 增持：相对市场基准指数收益率5%~15%。
• 中性：相对市场基准指数收益率-5%~5%。
• 看淡：相对市场基准指数收益率-5%以下。

股票池

• 本报告使用的股票池基于申万行业指数（房地产）调整，包含130只股票，包括万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口等。

附注

• 信息披露：东证资管持有万科A和保利地产股票达1%以上，已向客户披露。
• 免责声明：本报告基于公开信息撰写，不构成投资建议，不保证信息准确性和未来表现。

图表目录

• 图1：本周（第25周）29城市新房成交。
• 图2：本周（第25周）11城市二手房成交。
• 图3：本周（第25周）新房二手房成交中一线城市占比。
• 图4：第25周跟踪城市库销比。
• 图5：重点城市库存和库销比。
• 图6：一、二线城市土地成交情况。
• 图7：卫星城土地成交情况。
• 图8：一、二线城市土地出让金情况。
• 图9：卫星城土地出让金情况。
• 图10：26城土地平均溢价率情况。
• 图11：26城土地流拍情况。

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