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策略周报：海外市场波动与国内经济企稳 2024年4月8日

核心观点

海外市场：

• 美国3月份数据超预期，如非农强劲增长，失业率下降至3.8%，美联储降息预期推迟。
• 美联储降息的可能性从6月推迟到9月，互换市场显示首次降息时间推迟。
• 中美高层互动增加，关系可能改善，外资情绪谨慎。

国内一级市场：

• 基础设施IPO节奏总体控制，IPO 批准严监管，促进二级市场供需改善。
• 国内经济走强：清明假期旅游人次同比增长115%，消费数据创历史新高；基金发行份额重回千亿，显示杠杆资金充裕。

资金流向：

• 申万一级行业中，有色金属等周期性板块份额上涨。
• 主力资金流入小金属、稀缺资源、基本金属等板块，净申购规模较大。
• 北向资金净流出，电子、国防军工、有色金属迎来融资净流入。

投资机会：

• 低空经济、科技板块、央企改革推动的核心资产值得关注。
• 稀缺资源、新能源、消费复苏是趋势。

风险提示

• 资金面或流动性风险。
• 地缘政治政策变化或继续发酵。

数据指标参考（部分）

• 主力资金净流入居前：小金属（701亿）、稀缺资源（6763亿）、基本金属（4925亿）
• 北向资金本周成交净买入–3893亿
• 两融余额达154.77万亿元

板块动向摘要

• 有色金属（+681%）、基础化工（+409%）等多个周期板块强于大盘。
• 计算机（-254%）、传媒（-154%）等行业持续调整。
• A500、红利指数反弹明显（分别上涨167%、173%）。

全球宏观

• 美国ISM PMI重回扩张区间（50.3%）。
• 此外，失业率意外下降。
• JOLTS职位空缺875.6万，市场对降息预期修正。

注：本文仅为投资参考，市场有风险，投资需谨慎。