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2023年12月29日棉花及棉纱市场总结

一、核心内容概述

2023年12月29日，棉花及棉纱市场整体呈现偏强运行态势。需求季节性回暖，外销订单增加与国内冬春季纺服补单共同推动市场情绪，下游布厂开机率稳中有升，棉纱库存持续去化。同时，棉纱端出货顺畅，有助于缓解市场压力。但需关注后续套保盘入场可能带来的压力。

二、期货价格分析

• CF405：期货价格小幅上涨，涨幅0.06%，5日和20日涨跌幅分别为0.68%和4.02%，显示短期强势。
• CF401：价格下跌0.29%，5日和20日涨跌幅分别为-0.19%和+1.41%，短期承压但长期仍有支撑。
• CY401：价格小幅上涨0.56%，但5日和20日涨跌幅分别为-2.10%和-1.11%，表明棉纱价格波动较大，需关注市场变化。

三、现货价格分析

• 棉花现货：整体价格稳中有升，3128B级棉花价格为16278元/吨，较上期上涨20元/吨。
• 棉纱现货：C32S棉纱价格为22320元/吨，与上期持平；进口棉纱价格指数则小幅下跌123元/吨。
• 国际价格：Cotlook:A指数上涨1.00美分/磅，FC index M上涨0.50美分/磅。

四、现货基差分析

• 棉花基差：棉花01合约基差上涨45元/吨，棉花05合约基差小幅下跌。
• 棉纱基差：棉纱01合约基差下跌115元/吨，显示棉纱市场压力有所缓解。
• 价差：棉花跨月价差为-70元/吨，棉纱-棉花价差为+160元/吨，反映棉纱价格相对棉花更具支撑。

五、理论现货进口利润

• 进口棉花利润：配额内进口棉花利润小幅下降，配额外进口利润也有所下滑，显示进口成本压力增加。
• 进口棉纱利润：进口棉纱C32S利润由-363元/吨回升至-240元/吨，市场情绪有所改善。

六、替代品价差分析

• 涤纶短纤：与棉花价差扩大，显示棉花替代品需求较弱。
• 黏胶短纤：价差保持稳定，表明两者价格趋于一致。

七、仓单与库存数据

• 仓单：郑棉注册仓单增加258张，有效预报增加57张，显示市场交割意愿增强。
• 库存：棉花商业库存增加27.71万吨，纺纱厂棉花库存减少0.9天，棉纱库存减少1.7天，表明库存压力有所缓解。
• 开机率：纺纱厂和织布厂开机率均有所回升，显示下游生产活动增强。

八、今日观点

• 需求回暖：外销订单增加与国内冬春季补单共同推动需求，支撑价格。
• 库存去化：棉纱库存持续去化，有助于缓解市场压力。
• 套保压力：若郑棉继续上涨，南疆成本较低企业可能开始套保，形成一定压力。
• 整体趋势：短期内市场仍以区间震荡为主，后续需关注套保盘入场及货权转移情况。

九、数据来源

• 数据来源：同花顺、钢联数据、新湖期货研究所
• 撰写：新湖期货农产品组 陈燕杰、孙昭君
• 审核人：刘英杰
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