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甲醇市场早报（大越期货）

【市场概览】

甲醇市场延续偏弱走势，短期弱势运行为主，内地及港口市场排库压力较大，操作气氛偏空。

💡 今日提示

• 价格区间建议：短线操作区间为 2400–2450元/吨；长线轻仓多单持有。

📊 核心数据

1. 供需分析

• 供应端
  • 1月进口高位，甲醇产量充裕；
  • 国内供应充足，月底长约周期启动，中上游库存压力大。
• 需求端
  • 临近春节，下游需求弱化，传统需求（甲醛、二甲醚、醋酸）利润一般；
  • 部分厂家计划检修停机，局部需求受环保影响。

2. 经济性分析

• 成本利润
  煤制甲醇利润报负，西北煤制成本高；天然气及焦炉气利润尚可；
• 替代品竞争
  • MTO装置负荷稳定，利润处于低位；
  • 乙二醇、二甲醚等产品价格走势分化。

3. 库存与基差

• 库存
  • 华东、华南港口社会库存减少，流通货源下降；
  • 港口库存6787万吨，较上周降23万吨。
• 基差
  • 江苏现货价 2445元/吨，基差-2（平水期货），中性态度。

4. 涉及纯甲醇交易因子

• 甲醇进口价差压缩，进口利润亏损，进口成本趋低。
• 正在关注气头装置重启、外贸变动等后续动态。

📈 多空因素解析

利多

• 部分烯烃装置恢复负荷；
• 装置临时停车及检修计划提升短期供应减少预期。

利空

• 下游产品经济性降低，整体需求面承压；
• 部分地区已进入环保黄色预警，下游开工受限。

⚠️ 风险因素

• 春节前需求集中释放可能带来的短期反弹风险；
• 装置恢复及供应、需求变动带来波动性风险。

🔍 【关注要点】

• 基建投资需求增量对甲醇消费的影响；
• 天气及进口政策变动对期货盘面的潜在导火索。

📋 免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其分析基于公开数据和内部调研。仅供参考，不构成投资操作建议。