20230919-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_29页_1mb

商品研究摘要

核心观点

📊 能源化工

• PTA：聚酯降负荷短期支撑，中长期趋势偏强，加工费降至100元/吨，关注下方支撑14000元/吨，建议多PTA空PF。
• 对二甲苯：供需偏紧短期偏强，PXN区间操作低于100以下，目标价440美金/吨。
• 乙二醇：短期偏强震荡。
• 橡胶/合成橡胶：震荡调整区间待观察。

📊 需求/供应驱动

• 沥青：供应或改善，成本端支撑强，短期偏强运行。
• LLDPE：暂时震荡市，支撑8200/8050，压力8400/8500。

📊 策略建议

• PP：估值偏高，反弹难以延续，下方支撑7500元/吨。
• 烧碱：短期驱动向上，趋势偏强，支撑位2800元/吨。
• 纸浆：震荡偏强，下游需求支撑。
• 甲醇：偏强震荡，成本强势支撑。
• 尿素：现货坚挺，国庆前高位震荡。
• 纯碱：短期补贴水，无显著突破。
• LPG：高位震荡，需关注需求变化。
• 短纤：成本强势，偏强震荡。
• PVC：短期偏弱，缺乏持续上涨动力。
• 燃料油：高低硫价差走阔，S燃料油强势。

📊 短期关注点

• 聚酯负荷、PTA加工费
• PX价格、对二甲苯套利空间
• 乙二醇月差与基差管理
• 橡胶和合成橡胶船期