20230919-国泰期货-期货商品研究晨报_80页_2mb

商品期货晨报总结

目前为止的中期观点和趋势强度：

各商品总体观点：大部分偏弱或中性，部分强相关性品种看涨。

宏观背景：

1. 人民币贬值，内外盘分化影响贵金属。
2. OPEC称不设定油价目标，重心是市场稳定。
3. 美国楼市降温，显示激进加息的副作用。

主要观点摘要：

• 贵金属: 外盘疲软，内盘强劲，价差拉大，谨慎持仓。
• 金属与能源: 铜价升水扩大，铝维持高位，锌库存累增限制空间，不锈钢供需博弈。
• 化工与农产品: 苯乙酮供需紧，价格偏强。纸浆震荡偏强，尿素短稳中弱。
• 需求疲软: 汽运需求降，棕榈/豆油偏弱；豆粕优推震荡；玉米区间震荡；白糖多支撑，旺季预期偏多。

趋势强度级别（简要）：

• 看涨：纸浆、沥青、纯碱、白糖等
• 中性：大部分品种
• 看跌：部分锌、橡胶、PVC等

策略建议：叠加期现因素，关注价差与库存变化，短期区间震荡为主，回避流动性差品种。