20250602-浙商证券-钢铁周报_重视淡季的底部布局_11页_493kb
报告摘要
钢铁行业周报总结：重视淡季的底部布局
核心内容概览
本报告发布于2025年6月2日，由浙商证券金属研究团队沈皓俊分析师撰写，研究助理为张轩。报告指出当前钢铁行业处于淡季，但具备布局价值，整体评级为“看好”。
市场表现
板块价格与涨跌幅
| 板块名称 | 当前价格（元/吨） | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3,347 | 0.0% | -0.1% |
| 沪深300指数 | 3,840 | -1.1% | -2.4% |
| SW钢铁指数 | 2,124 | -0.7% | 1.0% |
| SW普钢指数 | 2,130 | -1.0% | 2.1% |
| SW特钢指数 | 3,852 | -0.8% | 2.4% |
| SW冶钢原料指数 | 2,337 | 0.4% | -5.3% |
期、现货价格与涨跌幅
| 品种名称 | 当前价格（元/吨） | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 螺纹钢:HRB400 20mm | 3,130 | -0.9% | -8.2% |
| SHFE螺纹钢 | 2,963 | -3.0% | -10.5% |
| 热轧:4.75热轧板卷 | 3,160 | -2.5% | -7.6% |
| SHFE热轧卷板 | 3,084 | -3.7% | -9.9% |
| 冷轧:1.0mm | 3,520 | -3.3% | -14.4% |
| 高线:6.5:HPB300 | 3,578 | -1.5% | -6.5% |
| 中板:普20mm | 3,420 | -1.2% | -2.8% |
| 冷轧不锈钢卷:0.6mm | 8,600 | 0.0% | 1.2% |
| 不锈钢无缝管:φ6*1-1.5mm | 78,600 | 0.0% | 0.1% |
原料价格与涨跌幅
| 原料名称 | 当前价格 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 铁矿石普氏指数 | 97 | -1.8% | -2.8% |
| 铁精粉:鞍山(65%) | 725 | 0.0% | -8.2% |
| PB粉矿:澳洲-青岛(61.5%) | 732 | -3.0% | -5.8% |
| 铁矿石运价:BCI-C3 | 20 | 8.3% | 18.8% |
| 二级冶金焦 | 1,192 | -4.0% | -22.4% |
| 废钢 | 1,980 | -2.5% | -9.2% |
| 硅铁 | 5,850 | -3.3% | -8.6% |
库存情况
| 库存名称 | 当前库存（万吨） | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 五大品种钢材社会总库存 | 931 | -2.9% | 22.8% |
| 五大品种钢材钢厂总库存 | 433 | -10.1% | 23.7% |
| 铁矿石港口库存 | 13,864 | -0.9% | -6.7% |
关键观点
- 淡季布局价值凸显：当前钢铁行业处于淡季，但市场表现相对稳健，具备底部布局机会。
- 原材料价格承压：铁矿石、焦炭、废钢等原材料价格均出现不同程度的下跌，对成本端形成压力。
- 库存调整：钢材社会与钢厂库存均有所下降，表明市场需求或供应端出现调整迹象。
- 期货市场表现：螺纹钢、热轧卷板等期货品种周跌幅较大，但部分品种如冷轧不锈钢卷表现稳定。
- 行业评级“看好”：基于当前市场环境与未来预期，钢铁行业被评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。
风险提示
- 原材料价格大幅上涨：可能推高生产成本，压缩利润空间。
- 下游需求修复不及预期：若房地产、基建等下游行业需求疲软，将影响钢铁行业的销售和盈利能力。
- 行业供给超预期：若供给端出现异常增长，可能导致价格下行压力加剧。
投资建议
- 投资者可关注钢铁行业在淡季中的结构性机会，尤其是具备成本控制能力和高附加值产品的公司。
- 建议对行业进行深入分析，结合自身持仓结构和其他市场因素做出投资决策。
法律声明
本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标与风险承受能力。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。
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