20141217-中国银河-投资早参_17页_3mb
报告摘要
银河投资早参总结
核心内容概述
本期早参由产品经理许志祥撰写，涵盖全球股市、外汇汇率、行业新闻、宏观政策、大宗期货及资金观察等多方面内容，为投资者提供市场动态与投资机会的综合分析。
全球主要股市指数表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 道琼斯工业平均 | 17068.87 | -111.97 | -0.65% |
| 纳斯达克综合 | 4547.83 | -57.33 | -1.24% |
| 标普500 | 1972.74 | -16.89 | -0.85% |
| 恒生指数 | 22670.50 | -357.35 | -1.55% |
| 国企指数 | 11136.90 | -75.75 | -0.68% |
| 英国金融时报 | 6331.83 | +149.11 | +2.41% |
| 德国DAX30 | 9563.89 | +229.88 | +2.46% |
| 法国CAC40 | 4093.20 | +87.82 | +2.19% |
| 沪深300 | 3303.40 | +86.17 | +2.68% |
主要观点：
- 美股受油价下跌影响，三大股指全线下跌。
- 欧洲股市表现强势，英国、法国、德国股指均上涨。
- 港股恒指和国企指数下跌，市场整体低迷。
- 沪深300指数上涨，市场情绪有所回暖。
外汇汇率变动
| 名称 | 15日牌价 | 16日牌价 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 美元/人民币 | 6.1152 | 6.1182 | +0.003 |
| 欧元/人民币 | 7.6386 | 7.6266 | -0.014 |
| 100日元/人民币 | 5.1779 | 5.2089 | +0.031 |
| 英镑/人民币 | 9.6418 | 9.591 | -0.053 |
| 瑞郎/人民币 | 6.409 | 6.411 | +0.003 |
| 加元/人民币 | 5.2854 | 5.2485 | -0.036 |
| 港元/人民币 | 0.7888 | 0.7891 | +0.003 |
主要观点：
- 人民币对美元微幅升值，但整体市场情绪谨慎。
- 欧元、加元等货币对人民币均出现贬值趋势。
- 外汇市场流动性较差，价格波动较大。
宏观新闻点评
“一带一路”战略
- 2014年前11个月，中国承接“一带一路”沿线国家服务外包合同金额和执行金额分别达106.1亿美元和80.5亿美元，同比增长分别为22.3%和31.5%。
- 东南亚国家执行金额同比增长达50%，成为增长主力。
- 2015年“一带一路”将全面铺开，相关金融支持措施将逐步出台。
投资机会：
- 建筑企业海外营业额有望超7800亿。
- 亚太地区建筑业复合增速预计达7.7%。
- 建筑设备制造企业受益，如特变电工。
新电改方案
- 新电改方案已上报中央，预计年内出台。
- 电网企业盈利模式将由电价差改为输配电价收入。
- 售电侧市场化改革将推动6类企业成为售电主体。
投资看点：
- 低成本发电企业（如水电、火电）受益。
- 用电大户（如冶炼企业）将受益。
- 配电网投资增加，输配电设备类公司受益。
- 电力体制改革叠加国企改革，将推动电力企业转型。
行业新闻点评
国家电网“十三五”规划
- 国家电网将在新疆投资1900亿元，推动疆电外送。
- 投资额较“十二五”期间增长46%。
- 与哈萨克斯坦等国合作，推进电网互联互通。
受益标的：
- 特变电工（600089）：亚洲最大变压器生产商，受益于新疆电网投资及“一带一路”战略。
阿里健康计划
- 阿里健康计划扩大合作范围，涵盖更多城市。
- 医疗卫生信息化建设提速，有望复制其他电商的增长模式。
投资机会：
- 药品零售互联网化率低，未来增长潜力大。
煤炭出口关税降低
- 明年起，煤炭出口关税税率将适当降低。
- 增加煤炭出口，带动相关企业盈利。
A、H股比价分析
| 名称 | A股价 | H股价 | 比价 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 中国南车 | 5.8 | 7.89 | 0.93 | 0.00 |
| 海螺水泥 | 19.96 | 26.9 | 0.94 | 0.01 |
| 宁沪高速 | 7.09 | 9.36 | 0.96 | -0.01 |
| 青岛啤酒 | 41.65 | 53.55 | 0.99 | 0.01 |
| 华能国际 | 7.58 | 9.61 | 1.00 | 0.04 |
| 中国神华 | 17.85 | 22.45 | 1.01 | 0.04 |
| 工商银行 | 4.25 | 5.21 | 1.03 | 0.04 |
主要观点：
- A、H股比价整体偏高，部分企业如特变电工、中国神华、工商银行等有显著溢价。
- 企业估值差异较大，部分个股存在投资机会。
大宗商品期货
原油
- 纽约油价小幅回升，收于55.93美元/桶，涨幅0.02%。
- 布伦特油价下跌1.2美元，收于59.86美元/桶。
- 供应预期压制油价，市场担忧全球供过于求。
黄金
- 纽约金价连续第五日下跌，收于1194.3美元/盎司，跌幅1.11%。
- 美联储货币政策会议及俄罗斯抛售黄金，压制金价。
金属
- 期铜下跌0.59%，受中国数据疲弱及卢布、油价大跌影响。
- 期铝、期锌、期镍、期铅、期锡均出现不同程度下跌，市场情绪偏空。
资金观察
保证金余额
- 截至12月12日，全市场保证金余额约14377.91亿元，较前一周减少0.57%。
- 保证金净转入1012.08亿元，市场资金流动性有所改善。
基金开户数
- 12月1日—5日新增基金开户数31.64万户，日均15.8万户。
- 截至12月5日，期末基金账户数为5044万户。
A股开户与交易账户
- 新增A股开户数59.74万户，参与交易账户数2433万户。
- 持仓占比29.37%，较前一周略有下降。
业内观点
高善文观点
- 2015年市场上涨依赖于基本面改善，而非单纯技术性反弹。
- 基本面正在发生转折性变化，销售增长放缓，但工业盈利逆势上升。
- 未来市场需依赖私人部门投资启动，支撑“三级火箭”上升。
花旗银行观点
- 预计2015年香港GDP增长2.6%，住宅楼价将上升8%。
- 香港经济受内地消费疲软影响，但预期下半年有所改善。
- 5月最低工资上涨或对失业率产生影响。
数据专题
| 经济数据 | 2014年11月 | 2014年10月 | 2014年9月 |
|---|---|---|---|
| CPI | 101.4 | 101.6 | 101.6 |
| PPI | 97.3 | 97.8 | 98.2 |
| PMI（制造业） | 50.3 | 50.8 | 51.1 |
| 城镇固定资产投资 | 44907 | 48373 | 52001 |
| 工业增加值 | 7.2% | 7.7% | 8% |
| 社会消费品零售 | 23475 | 23967.24 | 23042 |
| M2 | 1208600 | 1199236 | 1202100 |
| M1 | 335100 | 329617.73 | 327200 |
| 新增信贷数据 | 8527 | 5483 | 8523 |
| 出口 | 2116.60 | 2068.67 | 2136.87 |
| 进口 | 1571.86 | 1614.61 | 1827.45 |
主要观点：
- 11月CPI和PPI均小幅下降，制造业PMI略低于前值。
- 城镇固定资产投资有所下降，但工业增加值保持稳定。
- 社会消费品零售总额略有下滑，反映消费疲软。
- 人民币流动性有所改善，但整体市场仍偏谨慎。
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联系信息
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产品经理：许志祥
- 邮箱：xuzhixiang@chinastock.com.cn
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联系人：范炜
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总结
本期早参综合分析了全球主要股市、外汇汇率、大宗商品走势及行业动态，强调“一带一路”战略、新电改、国家电网投资及阿里健康信息化建设等领域的投资机会。同时，指出市场整体仍偏谨慎，基本面改善是未来上涨的关键。投资者应关注政策动向、行业发展趋势及公司基本面，谨慎决策，避免盲目依赖市场情绪。
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