20141217-中国银河国际证券-港股晨报_16页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了港股市场近期的表现及投资机会，重点探讨了旅游板块的投资潜力，特别是香港中旅（0308.HK）。此外，还涵盖了美股、商品市场、港媒财经要闻、异动股、行业股价表现、除净备忘录、美国预托证券（ADR）及A/H股价对比等内容。

主要观点

大盘策略

• 美股持续下跌：因油价下跌和俄罗斯卢布贬值，市场担忧全球经济前景，拖累股市表现。
• 港股表现疲软：受欧美市场悲观情绪影响，港股短期或仍走弱，但部分与A股联动的券商、保险股逆市走强。
• 可选强势股跟进：在整体市场疲软的情况下，投资者可选择具有强势表现的个股，或选择观望。
• 小盘股受资金追捧：在跌市中，小盘股和有利好刺激的股份更受资金青睐，而资源类股份依然走弱。

港媒财经要闻

• 信报：豪特每股2.09元卖盘溢价8.9%，雷士吴长江被刑事拘留，中电将加价3.1%低于通胀。
• 经济日报：俄大幅加息6.5厘，华侨城购入One Harbour Square全层，中铁建配售A股，邓普顿增持兖煤。
• 明报：戴德梁预测中细单位明年升15%，油价长期低企可能引发俄债违约，东亚购入安信住宅按揭资产。
• 星岛日报：汇控通过压力测试，商务部支持自贸区新方案。

环球市场摘要

• 美股下跌：非必需消费品类股和科技股领跌，俄罗斯卢布贬值加剧市场对全球经济的担忧。
• 道琼斯指数：跌0.65%，标准普尔500指数跌0.85%，纳斯达克指数跌1.24%。

商品市场摘要

• 油价小幅反弹：美国原油期货守住55美元水平，布伦特原油连跌五日，跌至59.86美元每桶。
• 金价波动小：现货金升0.31%，至1196.93美元每盎司。
• 其他商品：波罗的海干散货指数跌0.83%，显示航运市场承压。

今日焦点

• 中国旅游板块潜力大：A股旅游板块火热，港股旅游股较少，但仍有投资价值。
• 香港中旅（0308.HK）：作为港股唯一的旅游概念股，其业务有好转迹象，估值吸引，具备补涨潜力。
• 旅游政策支持：中央政府推动旅游消费升级，释放消费潜力，促进旅游业发展。
• 旅游景点稀缺性：优质旅游资源有限，5A级景点稀缺，可支撑门票收入增长。
• 地方旅游发展：地方政府需借助大型旅游企业进行资源整合和开发，提升盈利能力。

关键信息

香港中旅（0308.HK）分析

• 核心竞争力：
  • 垄断性旅行社业务：办理港澳台居民来往内地通行证。
  • 优质旅游资源组合：包括深圳华儒城景区、河南嵩山少林寺景区等。
  • 国企背景：受国资委监管，具备政策支持和资源调配优势。
• 估值优势：相比A股旅游股，其市盈率和市净率较低，盈利改善，净现金充足，具备并购潜力。
• 风险因素：
  • 电厂业务可能影响盈利。
  • 旅游需求可能下降。
  • 行业竞争加剧。

异动股

• 上涨：中海油（-3.40%）、南方航空（+5.10%）、中信证券（+6.60%）、首都机场（+10.40%）等。
• 下跌：合一投资（-36.99%）、金川国际（-10.35%）等。

A/H股价表

• 交通行业：南方航空、中国国航等H股价格与A股相比存在折价。
• 汽车行业：比亚迪、广汽集团等H股价格低于A股。
• 其他行业：如电力、医药、铁路等，A/H股价差异显著，部分存在折价。

风险提示

• 公司能否成功出售非核心业务。
• 旅游需求可能受经济环境影响而下降。
• 行业竞争加剧，可能影响盈利。

评级指标

• 买入：股价预计12个月内上升>20%。
• 沽出：股价预计12个月内下跌>20%。
• 持有：无明显催化因素，评级可能下调。

免责声明

• 本报告仅供机构客户使用，不适用于所有司法管辖区。
• 报告内容基于可靠来源，但不保证其准确性、正确性或完整性。
• 投资者应咨询独立财务顾问，了解相关风险。

利益披露

• 中国银河国际可能持有目标公司的财务权益，或参与其投资交易。
• 分析员无利益冲突，其观点反映个人意见，与公司立场无必然联系。

结论

港股市场整体表现疲软，但部分个股如香港中旅具备投资价值，尤其是其在旅游板块中的独特地位和估值优势。投资者可关注其未来表现，同时注意其潜在风险。整体市场需谨慎对待，关注政策导向和行业动态。