20241101-国联证券-禾丰股份-603609.SH-主营业务逐步改善_三季度业绩超预期_6页_1mb

禾丰股份（603609）2024年第三季度报告显示，公司营收同比下降68%，但归母净利润同比增长22643%，业绩表现显著改善。禽业务通过降本增效，料肉比优化降低成本，推动利润显著回升；生猪养殖板块因生产成绩提升和猪价回暖，贡献良好利润；饲料业务随下游养殖存栏恢复，产品销量增长和结构优化带动高毛利产品占比提升。

展望未来，公司猪禽业务有望伴随成本持续改善保持良好盈利，饲料业务逐步回暖。分析师维持“增持”评级，并上调业绩预测：2024-2026年营收预计分别为33571亿、35943亿、38416亿元，归母净利润578亿、682亿、734亿元，同比增速分别为22643%、1795%、768%。

风险包括疫病发生、生猪价格低位及原材料价格波动等。