20240826-德邦证券-传媒互联网行业周报_黑神话_悟空_全平台销量超过1000万套_阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板主要上市_10页_904kb

传媒行业周报（2024年8月26日）总结

投资要点

• 投资组合与主题：重点关注腾讯控股、网易、美团等龙头企业，以及收并购、游戏、AI/VR、教育、短剧等投资主题。港股及A股标的覆盖全面，包括青木科技、恺英网络等。
• 投资建议：行业基本面逐步修复，ARVR/AIGC赛道成长明确，政策支持数字经济和文化产业，建议加配传媒板块。
• ARVR和AIGC技术：看好结构性增长与出海，是新增长点。

重点事件点评

• 《黑神话：悟空》销售突破1000万份：游戏全平台销量超过1000万套，同时在线用户最高300万人，Steam平台历史最高同时在线人数2416万人。其还原的中式古建和山西文旅联动，带动文旅营销热度。游戏板块估值处于低位，新游上线将提升业绩弹性，推荐恺英网络、神州泰岳、吉比特。
• 阿里巴巴双重主要上市港交所主板：8月28日登陆港交所主板，不涉及融资，美股交易中拼多多大跌，阿里巴巴市值反超拼多多。相关核心资产推荐腾讯控股、美团、哔哩哔哩、快手、网易等。

市场表现与风险提示

• 本周传媒指数下跌473%，板块分化明显，游戏、广告、影视动漫皆下跌；港股估值提升。

风险提示

• 业绩不及预期，风险偏好变化、政策监管趋严。

（注：此结论不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）