20240512-国盛证券-传媒行业周报_DeepSeek开源第二代MoE模型_OpenAI推出DALL·E_3_10页_904kb

传媒行业周报总结 (2024年05月12日)

一、行情概览

• 本周表现：中信一级传媒板块本周（5月6日至5月10日）下跌194%，是中信一级行业中表现最差的板块之一，与通信（-271%）、计算机（-320%）并列跌幅第三，排名垫底的三项指标分别为传媒、通信、计算机。
• 子板块结构：AI产业虽整体偏弱，但分析师认为其长期增长逻辑正在不断强化。国产大模型的持续进步提升了市场对国内AI应用的信心，传媒板块亦将因此受益。

二、本周重点关注事件回顾

• DeepSeek发布第二代开源模型 DeepSeek-V2：该模型采用自研稀疏结构，在多个榜单上表现优异，包括中文综合能力（AlignBench）和英文综合能力（MT-Bench），在全球开源和闭源模型中名列前茅。支持128K上下文，目前已开放官网及API使用。
• OpenAI推出DALL·E3内容识别器及媒体管理器：加强了审核机制与知识产权保护，计划于2025年前正式上线并开放部分权限，强化AI内容生态管理。
• 微软研发参数规模高达5000亿的AI大模型 MAI-1，旨在追赶OpenAI、谷歌等领先模型。

三、板块观点与投资建议

(1) AI领域

重点关注公司：

• 昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、上海电影、超讯通信
  技术驱动是其核心逻辑，分析师认为其估值还有上涨空间。

(2) 游戏

推荐关注：

• 确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络
  游戏领域表现分化，建议优先布局基本面稳健标的。

(3) 国企类

重点关注：

• 慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化
  市值考核加国企投资热情上升，部分国企资金实力突出。

(4) 影视院线

龙头企业：

• 万达电影、博纳影业、光线传媒、华策影视
  虽短期受疫情影响，但节日档期票房数据有所回升。

(5) 教育

建议关注：

• 学大教育、行动教育、华图山鼎
  但少数公司平台型成长性更强。

(6) 港股

对以下公司建议关注：

• 快手：降本增效背景下的亏损收窄预期
• 泡泡玛特：消费复苏与潮玩复苏相关
• 新东方：K12教培龙头迅速修复
• 好未来：AI+潜在打开空间
• 阜博集团：产业爆发在即

四、风险提示

分析师认为传媒行业仍面临以下风险：

• 政策监管风险
• 行业竞争加剧风险
• 宏观不确定性风险

报告强调，尽管中信传媒板块单周表现不佳，但随着国产AI技术持续进步，相关公司仍具备较强的成长潜力，传媒属性下的AI+应用是较明确的增长赛道。