20240826-南京证券-传媒_黑神话_悟空_销量突破1000万_关注中报业绩_9页_517kb

报告总结

市场表现

本周传媒板块指数下跌431%，表现弱于大盘（沪深300指数上涨038%），相对收益为-469%。涨幅前三的行业为银行（376%）、家用电器（242%）和通信（032%）。具体板块中，游戏板块下跌578%，广告营销板块下跌387%，数字媒体板块下跌714%，影视院线板块下跌522%。

关键事件

《黑神话：悟空》销量突破1000万套，全平台最高同时在线人数达300万人，带动相关硬件设备销售和旅游景点搜索量增长，提振国产3A游戏信心。多家公司如恺英网络、姚记科技、芒果超媒已披露中报，需关注高业绩龙头。

投资建议

关注四条主线：一是游戏版号稳健发放下的游戏龙头（推荐神州泰岳、恺英网络、姚记科技）；二是储备影视院线项目公司（如万达电影、光线传媒、横店影视、华策影视）；三是广告主投放的跟踪（如分众传媒）；四是AI技术应用的落地。

风险提示

包括AI应用不及预期、行业政策趋严、游戏版号发放延迟、票房不达预期和行业竞争加剧。

结论

传媒行业目前估值高位，需谨慎投资；《黑神话：悟空》事件显示国产游戏潜力，但整体市场波动大，建议关注业绩优先生命周期。