20231030-华创证券-建筑装饰行业周报_保障房指导意见出台_城中村持续推进_关注后地产时代的新机遇_27页_1mb

核心主题
本周报告聚焦建筑装饰行业的市场动态和未来机遇，主要是因保障房指导意见出台和城中村改造推进，标志着后地产时代的到来，行业可能出现结构性机会。报告强调了政策转型对产业链的积极影响，建议关注央国企、装配式建筑等领域的公司。

市场表现
本周建筑行业整体上涨244%，表现优于大盘（上涨116%）和创业板（上涨238%）。个股方面，高新发展、龙建股份和西藏天路涨幅领先，商品住房相关企业如*ST美尚下跌显著。估值方面，建筑板块PE为74.5倍，类似行业如园林工程估值高达440.7倍。

政策与数据跟踪

• 保障房政策：国务院发布的《关于规划建设保障性住房的指导意见》提出加大供给、推动房地产业转型，布局一二线城市的央国企、装配式建筑公司具有潜力。
• 基建数据：国有土地使用权出让收入同比下降19.8%，专项债累计发行量减少，但城投债净融资增加。
• 城中村改造：住建部已入库162个项目，广州等城市规划推进，目标到2035年累计改造155平方公里。
• 公司动态：多家公司公布业绩，如中国中铁新签合同增长，鸿路钢构吨盈利提升，但部分企业如*ST美尚亏损严重。

投资建议
重点推荐：中国中铁、中国交建、中国建筑、鸿路钢构、苏文电能等企业，关注中国能建和中国电建。装配式建筑和电能服务企业如华阳国际、苏文电能也被看好。季度投资机会包括基建央企在“一带一路”论坛后的估值提升。

风险提示
基建投资增速不达预期或政策推进缓慢可能影响行业表现。市场波动较大，投资者需谨慎注意估值风险和政策变化。