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格林大华期货焦煤早报总结（20210907）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏强的运行态势。整体来看，焦煤供应偏紧，价格稳中偏强，但市场存在增产预期和区域性限产政策，对价格形成一定压制。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格震荡偏强，市场情绪偏稳。
• 操作建议：由于短期边际需求可能转弱，建议投资者以观望为主。
• 市场预期：存在增产稳价政策预期，可能对价格形成下行压力。

关键信息

利多因素

1. 供应端受限：

   • 主产地煤矿产量偏低，山西地区部分煤矿存在停产或限产情况。
   • 焦煤整体供应偏紧，支撑价格稳中偏强。

2. 下游需求支撑：

   • 焦企开工率有所下滑，但库存仍处于偏低水平。
   • 优质煤种采购积极性较高，需求未明显减弱。

3. 贸易商报价上调：

   • 中蒙主要口岸通关正常，库存略有回升。
   • 受国内价格高位影响，部分贸易商继续上调报价。

4. 进口限制：

   • 中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松。

利空因素

1. 增产政策预期：

   • 相关部门密集出台增产稳价政策，市场对焦煤增产预期增强，导致恐高心理加剧。

2. 环保限产影响：

   • 山东地区环保趋严，多数焦企限产30%-50%，部分地区已焖炉。
   • 区域性炼焦煤采购减少，影响整体需求。

3. 钢厂减产：

   • 唐山地区大部分钢厂有停产计划。
   • 山东地区部分钢厂开工率小幅下滑，部分钢厂开始按需采购焦炭，间接影响焦煤需求。

4. 焦企主动减产：

   • 受供应偏紧及价格高位影响，部分焦企采取主动减产措施，减少对焦煤的采购需求。

风险因素

• 保供政策落地情况：若政策落实不到位，可能影响市场预期。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸通关状况对供应和价格有直接影响。
• 环保限产政策：环保政策的进一步收紧可能加剧供应紧张局面。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
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