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格林大华期货焦煤早报总结（20210826）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的焦煤市场早报，主要分析了2021年8月26日焦煤市场的短期走势、操作建议、影响因素及风险提示。整体来看，焦煤市场在短期内呈现震荡偏强的运行态势，但存在一定的政策调控和供应压力，需关注相关风险。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期震荡偏强，价格高位继续探涨。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，谨慎操作。
• 市场驱动因素：供需关系紧张、政策调控、环保限产、进口限制等多重因素共同影响焦煤市场。

关键信息

一、利多因素

1. 供应偏紧：产地焦煤供应依旧偏紧，短期内难以明显缓解。
2. 优质资源紧缺：优质焦煤资源供应紧张，支撑价格上涨。
3. 焦企生产积极性高：多数焦企维持正常开工，采购积极性不减。
4. 焦煤库存低位：焦煤库存处于低位，增库困难。
5. 焦炭需求旺盛：钢厂对焦炭采购需求不减，焦炭库存小幅回落。
6. 贸易商报价上调：中蒙口岸资源较少，贸易商报价再次上调。
7. 进口限制：中澳政策影响，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松。

二、利空因素

1. 政策调控：相关部门及交易所持续出台调控政策，后期可能继续加码。
2. 供应增产预期：政策调控可能导致焦煤供应有增产预期。
3. 环保限产影响：部分地区受环保督察影响，焦企实施限产 $30%-40%$。
4. 被动限产：部分焦企因焦煤价格高位而补库困难，出现被动限产。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策是否有效落实将直接影响市场供需。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸是否恢复通关，将对焦煤供应产生重要影响。
• 环保限产政策：环保政策的变化可能进一步影响焦企生产节奏。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018