20210201-华泰证券-有色金属行业周报（第四周）_17页_719kb
报告摘要
行业周报（第四周）总结
核心内容概述
本周有色金属行业整体呈现震荡态势，其中基本金属市场因供需双弱而延续“休整”状态，但钴和锂市场热度不减，价格有望继续上涨。新能源汽车市场在政策推动下表现积极，特别是美国市场因拜登政府的清洁能源政策而逐步复苏。同时，稀土市场短期价格趋稳，主要因供给收缩预期增强但涨幅已放缓。
主要观点
基本金属
- 铜：消费下游清仓过节，交投冷清，秘鲁和智利供给尚未恢复，冶炼TC下降，铜价高位震荡。
- 铝：国内和全球交易所库存双升，需求季节性下滑，价格或继续承压。
- 锌：库存小幅下降，但全球交易所库存激增，供需双弱，价格弱势震荡。
稀土
- 主流稀土产品价格继续上涨，但涨幅趋缓，市场交投平稳，供给收缩预期增强，短期价格趋稳。
钴锂
- 钴：国内原料库存紧张，物流受阻，短期价格或继续调涨。
- 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格均上涨，国内部分锂盐厂停产检修，供给紧张，节后采购热度不减，价格有望继续上行。
重点推荐公司
| 公司名称 | 公司代码 | 评级 | 收盘价（元） | 目标价（元） | EPS（元） | P/E（倍） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 赤峰黄金 | 600988.SH | 买入 | 16.38 | 24.84 | 0.11/0.45/1.08/1.55 | 148.91/36.40/15.17/10.57 |
| 博威合金 | 601137.SH | 买入 | 9.99 | 17.76 | 0.64/0.74/0.87/0.90 | 15.61/13.50/11.48/11.10 |
| 中金岭南 | 000060.SZ | 增持 | 4.20 | 4.84 | 0.24/0.22/0.27/0.33 | 17.50/19.09/15.56/12.73 |
市场动态
行业走势
- 有色金属板块整体下跌，其中SW有色金属、SW铜、SW铝等子板块跌幅较大。
- 新能源相关板块如SW锂、SW稀土表现相对较好，价格和需求均有所提升。
一周涨跌幅前十公司
- 西藏珠峰 (600338.SH)：16.86%
- 合金投资 (000633.SZ)：15.37%
- 锡业股份 (000960.SZ)：13.26%
- 豫光金铅 (600531.SH)：10.31%
- *ST利源 (002501.SZ)：10.04%
- 盛和资源 (600392.SH)：9.29%
- 恒邦股份 (002237.SZ)：8.71%
- 怡球资源 (601388.SH)：8.03%
- *ST中孚 (600595.SH)：7.14%
- 锐新科技 (300828.SZ)：6.60%
一周跌幅前十公司
- 诺德股份 (600110.SH)：-18.39%
- 炼石航空 (000697.SZ)：-16.53%
- 江西铜业 (600362.SH)：-15.55%
- 大地熊 (688077.SH)：-15.41%
- 宏达股份 (600331.SH)：-14.75%
- ST 金刚 (300064.SZ)：-14.47%
- 博云新材 (002297.SZ)：-14.18%
- 赣锋锂业 (002460.SZ)：-14.15%
- 焦作万方 (000612.SZ)：-13.19%
- 菲利华 (300395.SZ)：-13.12%
价格与库存
基本金属和贵金属价格
| 项目 | 单位 | 最新价 | 周变动% | 月变动% | 年变动% | 年初至今% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国内铜现货价 | 元/吨 | 58260.0 | -1.32 | -0.60 | 21.22 | 0.43 |
| 国内铝现货价 | 元/吨 | 14960.0 | -0.33 | -5.67 | 6.02 | -4.77 |
| 国内锌现货价 | 元/吨 | 20350.0 | -3.19 | -7.92 | 8.65 | 6.09 |
| 国内铅现货价 | 元/吨 | 15350.0 | 0.66 | 4.07 | 1.32 | 2.68 |
| 国内锡现货价 | 元/吨 | 173250.0 | 6.13 | 13.61 | 23.09 | 13.79 |
| 国内镍现货价 | 元/吨 | 134250.0 | -3.03 | 2.56 | 23.39 | 4.64 |
| 国内黄金现货价 | 元/克 | 384.3 | -0.89 | -1.48 | 10.71 | -1.96 |
| COMEX黄金价格 | 美元/盎司 | 1850.3 | -0.32 | -1.73 | 18.20 | -2.36 |
| 国内白银现货价 | 元/克 | 5383.0 | 2.42 | -0.88 | 27.59 | -2.62 |
| COMEX白银价格 | 美元/盎司 | 26.9 | 5.31 | 2.66 | 50.96 | -1.90 |
主要小金属和其他产品价格
| 项目 | 单位 | 最新价 | 周变动% | 月变动% | 年变动% | 年初至今% |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 氧化铝（山西） | 元/吨 | 2413.0 | 0.08 | 2.72 | -2.11 | 2.72 |
| 预焙阳极（华东） | 元/吨 | 3637.5 | 0.00 | 4.38 | 30.85 | 4.38 |
| 氧化镨钕 | 元/千克 | 376.2 | -0.21 | 5.14 | 46.61 | 4.67 |
| 氧化镝 | 元/千克 | 1809.0 | -0.17 | 7.68 | 24.50 | 6.60 |
| 氧化铽 | 元/千克 | 5336.0 | 0.00 | 7.36 | 60.34 | 7.28 |
| 磁性材料价格指数 | 无 | 1382.1 | -0.57 | 4.83 | 23.45 | 4.28 |
| 碳酸锂（电池级） | 元/吨 | 67000.0 | 5.51 | 38.14 | 35.63 | 35.35 |
| 三元前驱体（523） | 元/千克 | 108.0 | 6.93 | 27.06 | 31.71 | 27.06 |
| 三元材料（523） | 元/千克 | 143.0 | 5.93 | 20.17 | 8.33 | 19.17 |
| 钴（1#） | 元/吨 | 325000.0 | 4.84 | 15.66 | 13.24 | 16.49 |
| 镁锭（1#） | 元/吨 | 15750.0 | -0.63 | -4.83 | 3.28 | -4.83 |
| 锑（1#） | 元/吨 | 50500.0 | 7.45 | 16.76 | 27.85 | 16.76 |
| 电解锰（1#） | 元/吨 | 16900.0 | 0.00 | 21.58 | 45.06 | 21.58 |
| 黑钨精矿（国产） | 元/吨 | 90000.0 | 1.12 | 3.45 | 3.45 | 3.45 |
| 铂（99.95%） | 元/克 | 237.0 | -3.66 | 3.04 | 0.42 | 0.85 |
| 钯（99.95%） | 元/克 | 557.0 | -0.45 | -0.62 | -11.73 | -1.24 |
行业动态
重点公司动态
- 赤峰黄金：发布回购股份公告，公司战略聚焦黄金矿业，管理层经验丰富，预计20-22年EPS分别为0.45/1.08/1.55元，目标价24.84元。
- 博威合金：发布半年度报告，净利润增长21.92%，公司收购Ontario Limited，主营金属材料表面镀层处理，预计20-22年EPS分别为0.74/0.87/0.90元，维持“买入”评级。
- 中金岭南：发布中报，1H20净利润同比下降21.2%，但营收增长54.8%，公司募投项目有望增厚业绩，维持增持评级。
行业新闻
- 政策与市场：拜登政府推动清洁能源，美国新能源汽车市场有望增长，氢氧化锂需求增加。
- 市场动态：国内部分锂盐厂停产检修，供给紧张，节后采购热度不减，碳酸锂价格或继续上涨。
- 公司公告：多家公司发布业绩预告、股权变动、回购股份、担保公告等，显示行业活跃度。
风险提示
- 经济形势不及预期
- 政策调整
- 需求低迷
- 价格波动
总结
本周有色金属行业整体震荡，基本金属受供需双弱影响价格承压，但钴锂因供给紧张和新能源汽车市场利好而持续上涨。重点推荐赤峰黄金、博威合金和中金岭南，其EPS和P/E预测显示未来增长潜力。行业动态显示政策支持和公司战略调整对市场产生积极影响，但需警惕宏观经济和政策变动带来的风险。
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