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移动广电共建共享开始落地，第四大运营商有何亮点？

核心内容概述

中国广电作为第四大运营商，正通过与移动的5G共建共享协议，逐步推进其5G网络建设。该合作分为三个阶段，旨在构建完整的5G网络服务能力和差异化应用场景，最终实现全国一体化运营。广电凭借700MHz黄金频谱资源和内容平台优势，在5G高清直播、5G广播、工业互联网等场景中具备独特竞争力。

主要观点

1.1 广电5G建设分三阶段

• 第一阶段（至2021年底）：广电借助移动经验，建设700M广覆盖基础网络，推动基站产业链发展。
• 第二阶段（2022至2026年）：完善网络服务质量，推动差异化应用场景落地，加大核心网和承载网建设。
• 第三阶段（2027至2031年）：成为成熟运营的第四大综合运营商，拓展5G+工业互联网等垂直行业应用。

1.2 广电5G优势分析

• 频谱优势：700M频段覆盖广、成本低，适合物联网和广连接场景，且适合上下行对称业务。
• 产业链优势：整合内容制作、流量分发和网络渠道，构建内容+平台+媒体+网络的产业链布局。
• 差异化应用场景：
  • 5G高清直播：利用广电内容资源，实现4K/8K直播，2022年冬奥会将作为重要试点。
  • 5G广播：实现全媒体融合，覆盖政务、医疗、应急广播等公共服务领域。
  • 小颗粒广连接工业互联网：利用700M网络承载传感器、远程控制等场景，未来拓展eMBB+URLLC融合应用。

市场行情回顾

• 上周通信（申万）指数下跌6.30%，跑输沪深300指数2.38个百分点，排名申万一级行业第23位。
• 卫星导航和卫星互联网概念指数跌幅较大，分别为11.01%和11.48%。
• 个股表现分化明显，部分公司如上海瀚讯、长飞光纤、天邑股份等表现较好，而吉大通信、邦讯技术等表现较差。

产业要闻

1. 鼎桥5G工业模组完成R16精准授时，授时精度达1μs。
2. 爱立信2020年收入同比增长5%，提前两年达成运营利润率目标。
3. 清华大学团队将量子比特相干时间提升至5500秒，创历史新高。
4. VIAVI与Mavenir合作验证无线接入解决方案。
5. 工信部数据显示2020年新增移动通信基站90万个，5G基站超60万。
6. 全球超大数据中心增长迅速，亚马逊、微软、谷歌占据主导地位。

重要公司公告

• 航天宏图：2020年净利润预计1.18-1.28亿元，同比增长41.28%-53.26%。
• 天孚通信：净利润预计2.57-2.90亿元，同比增长54.00%-74.00%。
• 广和通：净利润预计2.72-3.06亿元，同比增长60%-80%。
• 会畅通讯：净利润预计1.2-1.47亿元，同比增长33.04%-62.98%。
• 中际旭创：净利润预计7.80-9.05亿元，同比增长51.90%-76.24%。
• 移远通信：净利润预计2.29-2.59亿元，同比增长55.00%-75.00%。

运营商集采招标统计

• 中国移动：
  • 启动互联网DPI集采，总规模64590G。
  • 采购数据中心管理交换机10000台，预算超5000万元。
  • 光缆交接箱产品集采规模63.6万套，总限价15.33亿元。
• 电信联通：
  • 5G消息平台建设工程中兴、华为中标。
  • OSS2.0客服支撑系统项目中科大国创和杭州东方通信中标。

投资建议

• 关注公司：通宇通讯、京信通信（H股）、中兴通讯、亚信科技（H股）、光迅科技、浪潮信息等，受益于700M基站建设及核心网、承载网发展。
• 差异化场景：建议关注当虹科技、移远通信、广和通等合作伙伴，聚焦5G高清直播、5G广播及工业互联网等业务。

风险提示

• 运营商资本开支不及预期。
• 广电700M频谱清频缓慢，影响5G建设进度。
• 5G应用场景落地不及预期。
• 中美科技摩擦可能影响供应链安全。