20171224-西部证券-传媒行业周报_移动信息流广告高速增长_13页_1mb

移动信息流广告高速增长总结

核心内容

移动信息流广告正在成为广告市场新的增长点。根据预测，2017-2019年信息流广告市场规模的复合年增长率（CAGR）将达到70%，预计2019年市场规模将达1543亿元。在2017年第三季度，国内网络广告规模达939.6亿元，同比增长28.8%。信息流广告在该季度占比达到17.8%，环比提升3个百分点，同比提升4.9个百分点，显示出强劲的增长势头。

主要观点

• 行业趋势：随着今日头条、微信小程序等平台的兴起，移动信息流广告正从PC端选择性点击转向移动端用户精准推送，成为新的营销趋势。
• 市场潜力：信息流广告的快速增长得益于大数据分析和用户行为追踪，这使得广告商能够更有效地进行投放，降低营销成本。
• 竞争格局：在信息流广告市场中，大数据处理和分析能力成为竞争的关键，不同平台基于不同的用户群体和定向方式，形成差异化竞争。
• 行业表现：尽管传媒行业整体表现不佳，但信息流广告的崛起为行业提供了新的投资机会。

关键信息

行业数据

• 3Q17网络广告规模：939.6亿元，同比增长28.8%。
• 2017全年网络广告增长预期：接近30%。
• 信息流广告占比：3Q17达17.8%，环比和同比分别提升3个和4.9个百分点。

平台表现

个股表现

• 涨幅前三：世纪天鸿 (+9.72%)、迅游科技 (+6.55%)、姚记扑克 (+6.13%)。
• 跌幅前三：宣亚国际 (-40.93%)、中青宝 (-12.50%)、拓维信息 (-11.09%)。
• 周均换手率前五：宣亚国际 (11.73%)、掌阅科技 (11.58%)、盛天网络 (10.11%)、深大通 (5.93%)、中广天择 (4.56%)。
• 换手率变动幅度前五：盛天网络 (5.45%)、拓维信息 (1.84%)、长城影视 (1.37%)、姚记扑克 (1.31%)、华闻传媒 (0.81%)。

行业动态

• 版权政策：国家版权局公布了2017年度第十一批重点作品版权保护预警名单，涵盖电影、电视剧和动漫。
• 融资动态：菁蜜文化获得250万元Pre-A轮融资，用于KOL传播矩阵建设。
• 收购与和解：中文在线拟收购晨之科，原被告双方达成和解协议。
• 限售股解禁：部分传媒公司限售股解禁，其中部分股价跌破增发价格。

电影票房

• 单周票房Top10：《芳华》以2.94亿元票房位居第一，《奇门遁甲》以2.11亿元位列第二，《寻梦环游记》以1.77亿元位列第三。
• 周累积票房：2017年12月11日-17日，全国电影票房达8.42亿元，环比上升19.11%。

电视剧播放量

• 单周播放量Top10：《猎场》以15.65亿播放量位居第一，《九州·海上牧云记》以14.39亿位列第二，《将军在上》以7.94亿位列第三。
• 卫视收视率：《生逢灿烂的日子》以1.45%收视率位列第一，《风筝》以1.13%位列第二，《亲爱的她们》以0.96%位列第三。

综艺播放量

• 单周播放量Top10：《明星大侦探3》以2.59亿播放量位居第一，《王者出击》以2.17亿位列第二，《亲爱的客栈》以1.93亿位列第三。

游戏表现

• iOS畅销榜Top10：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《奇迹：最强者》占据前三。
• 页游开服Top10：37游戏以586组开服数位居第一，搜狗游戏和360游戏分别以391和374组开服数位列第二和第三。

风险提示

• 票房不达预期
• 流水不及预期
• 政策风险

行业估值

• 影视动漫：华策影视、华谊兄弟、慈文传媒等公司的PE估值分别为30、26、27。
• 营销服务：华扬联众、分众传媒等公司的PE估值分别为36、29、26。
• 游戏：完美世界、游族网络、世纪华通等公司的PE估值分别为30、26、38。
• 有线运营商：歌华有线、华数传媒等公司的PE估值分别为22、26。
• 出版：中南传媒、中文传媒等公司的PE估值分别为14、15。

联系方式

• 分析师：王艳茹，电话：021-38584240，邮箱：wangyanru@research.xbmail.com.cn
• 联系人：李艳丽，电话：021-38584239，邮箱：liyanli@research.xbmail.com.cn
• 机构销售团队：徐青、李佳、董家华、曲泓霖、吴俊、张璐、李思、程珑，联系方式详见文档。