> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货周度市场观点总结（20260329） ## 核心内容概览 宝城期货在2026年3月29日发布的“聚宝盆”周度观点中，分析了上周商品市场走势，并对钢材、原油和橡胶三大品种给出了具体的投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **整体市场情况** - 上周文华商品指数高位震荡，板块间分化严重。 - 化工板块偏强，其他板块以偏弱震荡为主。 - 市场核心逻辑仍为**美伊冲突**，且冲突前景尚未明朗。 - 宏观情绪持续压制市场，整体情绪不乐观。 - 市场未来仍可能围绕美伊冲突逻辑展开。 ### 2. **钢材观点** - **观点类型**：热卷螺纹05合约价差收缩 - **核心逻辑**： - 钢材供需两端延续季节性回升，但品种间表现不一。 - 螺纹钢因低产量和传统旺季来临，价格走势偏强。 - 热卷供应恢复，但需求韧性下降，库存为近年同期最高，现实端压力较大。 - 交易所热卷仓单压力偏大，压制近月合约价格。 - 基于基本面差异，可关注热卷螺纹05合约价差高位收缩的机会。 。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**：北方钢厂限产可能影响供应端表现。 ### 3. **原油观点** - **观点类型**：原油震荡走强 - **核心逻辑**： - 美伊战争持续升级，中东地缘风险扩大。 - 霍尔木兹海峡航运停滞，导致原油供应短缺。 - 经合组织原油库存偏低。 - 全球经济温和复苏支撑需求端。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**： - 中东地缘风险进一步扩大。 - 霍尔木兹海峡航道恢复畅通，可能缓解供应压力。 ### 4. **橡胶观点** - **观点类型**：沪胶震荡走弱 - **核心逻辑**： - 东南亚产胶国将在4月迎来新一轮开割季，供应预期回升。 - 云南和海南天胶产区也进入开割季，内部供应压力增强。 - 青岛保税区橡胶库存累库压力较大。 - 历史上3月沪胶下跌概率较高。 - **观点周期**：2个月 - **风险提示**： - 产胶国或中国可能启动橡胶收储政策。 - 东南亚产胶国开割推迟。 - 合成胶大幅升水可能影响天然橡胶需求。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：整体市场情绪偏弱，美伊冲突仍是核心驱动因素。 - **品种表现**： - 钢材：螺纹钢偏强，热卷承压。 - 原油：震荡走强，地缘风险与库存偏低支撑。 - 橡胶：震荡走弱，供应预期回升与库存压力为主要因素。 - **风险提示**： - 钢材：北方钢厂限产。 - 原油：霍尔木兹海峡恢复畅通。 - 橡胶：橡胶收储、开割推迟、合成胶升水。 --- ## 投资建议 - 建议关注热卷螺纹05合约价差高位收缩的机会。 - 原油市场可逢低布局，但需警惕地缘风险缓解带来的回调。 - 橡胶市场面临供应压力，建议谨慎对待，关注库存变化及政策动向。 --- ## 免责条款与声明 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 宝城期货对报告内容的准确性、完整性不作任何担保。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 - 报告版权归宝城期货所有，未经许可不得复制或传播。 --- ## 投资咨询部成员介绍 | 姓名 | 从业资格证号 | 投资咨询证号 | 电话 | 邮箱 | |--------|--------------|--------------|----------------|------------------------------| | 阎振兴 | F03104274 | Z0018163 | 0571-87633890 | lvzhenxing@bcqhgs.com | | 陈栋 | F0251793 | Z0001617 | 0571-87006873 | chengdong@bcqhgs.com | | 涂伟华 | F3060359 | Z0011688 | 0571-87006873 | tuweihua@bcqhgs.com | | 毕慧 | F0268536 | Z0011311 | 0571-87006873 | bihui@bcqhgs.com | | 龙奥明 | F3035632 | Z0014648 | 0571-87006873 | longaoming@bcqhgs.com | --- ## 宝城期货理念 - 专业服务，创造价值 - 服务国家，知行合一 - 诚信至上，管理严谨 - 走向世界，专业敬业 - 合规经营，开拓进取