20260322-华泰期货-黑色建材周报_能源价格上涨_煤焦震荡偏强_9页_2mb

能源价格上涨，煤焦震荡偏强总结

核心内容

近期能源价格上涨对煤焦市场产生一定影响，市场整体呈现震荡态势。焦炭和焦煤价格波动主要受到中东冲突引发的市场情绪影响，同时供需关系和库存变化也对价格走势起到关键作用。

主要观点

价格波动

• 焦炭：截至周五收盘，焦炭2605合约收于1740.5元/吨，环比上涨0.17%。
• 焦煤：焦煤2605合约收于1171元/吨，环比下跌0.59%。
• 价格波动主要由中东冲突带来的市场情绪影响，整体呈现震荡走势。

供给情况

• 焦炭：本周独立焦企样本焦炭日均产量为64.24万吨，环比增加0.34万吨，产能利用率提升至74.31%。
• 焦煤：523家样本煤矿日均精煤产量为79.81万吨，环比增加2.72%。国产焦煤稳步恢复，蒙煤供给保持高位，导致供给相对旺盛。

需求情况

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为79.78%，环比增加1.44个百分点，但同比去年下降2.18个百分点。
• 炼铁产能利用率：高炉炼铁产能利用率为85.53%，环比增加2.61个百分点，同比去年下降3.17个百分点。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为42.42%，环比增加1.29个百分点，同比去年下降10.83个百分点。
• 铁水产量：日均铁水产量为228.15万吨，环比增加6.95万吨，同比去年减少8.11万吨。
• 需求逐步恢复，但整体仍低于去年同期水平。

库存情况

• 焦炭库存：247家钢厂焦炭库存为688.18万吨，环比微增0.63万吨；独立焦企全样本焦炭库存为1005.03万吨，环比增加35.6万吨。
• 焦煤库存：247家钢厂焦煤库存为773.93万吨，环比减少3.7万吨；港口焦煤库存为215.45万吨。
• 库存整体处于中高位，焦煤库存有所下降，焦炭库存略有增加。

关键信息

供需与逻辑

• 焦炭供需基本持平，库存处于中高位，但随着化产价格上涨和下游复产，焦炭产量和需求有望提升，价格存在提涨预期。
• 焦煤供给略高于需求，导致环比累库。短期价格震荡偏强，后期需关注中东局势和油气价格传导情况。

策略建议

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂和焦化利润波动
• 成材需求变化
• 煤炭供给调整
• 基差风险

图表说明

• 图1至图28提供了关于焦炭和焦煤的价格、价差、库存、产量等详细数据，支持市场分析和供需判断。
• 图表来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院等，数据具有权威性。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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