20260322-华泰期货-黑色建材周报_铁水产量增加_铁矿震荡上涨_9页_2mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现震荡上涨态势，主力合约价格收于815.50元/吨，环比上涨0.49%。Mysteel 62%澳粉远期价格指数上涨0.86%，青岛港PB粉价格保持稳定，为798.00元/吨。整体市场在短期供需矛盾趋缓、发运成本上移等因素推动下表现偏强，但长期仍面临库存高企和谈判可能带来的价格下行压力。

主要观点

价格走势

• 铁矿石主力合约价格震荡上涨，涨幅较小。
• 青岛港PB粉现货价格稳定，而超特粉价格季节性波动明显。
• 价差方面，卡粉与PB粉价差维持稳定，PB粉与超特价差有所扩大。

供应情况

• 全球铁矿石发运量周环比增加151万吨，达到3049万吨，显示供应仍处于高位。
• 澳大利亚和巴西的发运量均有所增长，非主流矿发运量相对稳定。
• 港口到港量维持在合理区间，但疏港量有所增加，库存小幅回落。

需求表现

• 247家钢厂高炉开工率和产能利用率均有所提升，显示需求逐步回暖。
• 钢厂盈利率环比上升，表明盈利能力有所改善。
• 日均铁水产量环比增加，但同比下降，显示钢厂产量仍受到一定限制。

库存与流动性

• 全国45港铁矿石库存总量为17098万吨，周环比减少89万吨，库存压力有所缓解。
• 港口疏港量增加，反映市场流动性逐步释放。
• 钢厂权益矿库存和可用天数显示钢厂对原料的储备较为充足。

关键信息

供需与逻辑

• 短期逻辑：发运成本上移、供需矛盾趋缓、市场对远月交割品向高品矿漂移的担忧，支撑铁矿石价格偏强。
• 长期风险：若后期谈判达成，大量流动性释放将冲击矿价，导致价格下跌。
• 关注点：中东局势变化及谈判进展可能对铁矿石价格产生重要影响。

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂铁水产量波动
• 钢厂利润变化
• 海外发运情况

图表说明

价格与价差

• 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势
• 图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势
• 图3：青岛港卡粉-PB价差
• 图4：青岛港PB-超特价差
• 图5：铁矿石主力合约收盘价（日度）
• 图6：铁矿石01合约收盘价（日度）
• 图7：铁矿石05合约收盘价（日度）
• 图8：铁矿石09合约收盘价（日度）
• 图9：铁矿01-05价差
• 图10：铁矿05-09合约多指标计算
• 图11：主力合约最小基差
• 图12：PB粉铁矿主力基差

供应数据

• 图13：全球铁矿石发货量（周度）
• 图14：澳大利亚联邦产区发货量（周度）
• 图15：巴西联邦共和国产区发货量（周度）
• 图16：非主流发运量
• 图17：铁矿石到港量（45港周度）
• 图18：变频计算到港量（45港周度）

需求与库存数据

• 图19：45港日均疏港量
• 图20：45港日均疏港量（月周均）
• 图21：247家钢厂日均铁水产量
• 图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）
• 图23：247家钢厂权益矿库存
• 图24：247家钢厂库存可用天数
• 图25：47港在港船只数量
• 图26：47港铁矿石库存

本期分析研究员

• 邝志鹏
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

• 邢亚文
  从业资格号：F3054449
  投资咨询号：Z0016137

联系信息

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