电子行业：显示行业最重要的几个问题-20190213-天风证券-17页_2mb

报告摘要

本报告分析了2019年电子显示行业的重要趋势与投资机会，重点围绕可折叠屏技术、大屏社交趋势、面板周期反转及产业链投资机会展开。

可折叠手机是未来趋势
- 三星和华为将在2019年2月发布首款可折叠手机，标志着“真柔性”显示技术的商业化开端。
- 可折叠OLED技术已具备大规模量产基础，2019年被视为折叠手机元年。
- 折叠屏技术将推动显示行业进入新的创新周期，屏幕将取代摄像头成为手机设计的核心。
可折叠屏对供应链的影响与机会
- 折叠屏将带来新的技术需求，如柔性盖板CPI、铰链、柔性触控材料等。
- 技术卡位将成为关键，主要受益企业包括面板厂、CPI膜材公司、铰链供应商等。
- CPI盖板材料将逐步替代玻璃，无色透明PI成为研发重点，全球主要供应商包括SKC、住友化学等。
大屏社交趋势显现
- 交互技术、5G、8K及物联网生态的发展，推动大屏显示在社交、家庭、教育、办公等场景的应用。
- 大屏社交属性增强，电视作为家庭互联网入口，将带动TV换机和升级需求。
- 教育信息化推动电子白板需求增长，大尺寸化成为趋势。
- 办公会议系统中，会议平板因交互效率提升，逐渐取代传统投影设备。
面板周期有望反转
- LCD面板价格周期已进入跌价尾声，预计下行周期持续约一个季度后将出现反转。
- 面板厂盈利周期与价格周期高度同步，当前面板厂EBITDA Margin处于历史低位，具备反转潜力。
- 2019年将是面板行业景气反转的关键年份。

面板厂：推荐京东方A、TCL集团、深天马A，建议关注维信诺。
CPI盖板材料：推荐新纶科技，建议关注时代新材。
铰链技术：建议关注长盈精密。
其他环节：
- 柔性触控材料：建议关注万顺股份。
- 液晶涂布偏光片：推荐三利谱。
- 柔性贴合与镀膜：建议关注天通股份、劲拓股份、水晶光电、利达光电，关注蓝思科技。
- 柔性OCA胶：推荐新纶科技。