20250719-华源证券-若羽臣-003010.SZ-25H1业绩预告表现亮眼_自有品牌势能向好_3页_265kb

业绩预告：若羽臣预计2025年上半年净利润为6，300-7，800万元，同比增长61.81%-100.33%；扣非净利润6，000-7，500万元，同比增长57.85%-97.32%。

增长驱动因素：

1. 自有品牌优势：家清赛道“绽家”香氛洗衣液持续放量；保健品赛道“斐萃”通过科研合作和产品创新提升市场影响力。
2. 全渠道运营：线上渠道拓展放大品牌势能，提升市场表现。
3. 品牌管理：通过经验和精细化运营优化效率，深化AI技术在客服、营销等领域的应用。

盈利预测：

• 营收：2025-2027年预计34.6%、28.9%、19.1%的增长。
• 归母净利润：预增31.6%、31.5%，2027年达3亿元。
• 估值：当前PE 69倍，分两年下降至52倍和40倍。

评级：维持“增持”评级。

风险提示：

• 品牌合作解约风险；
• 电商行业竞争加剧；
• 自有品牌市场表现不及预期。

财务数据摘要：

• 营收增速：2024-2025年29.26%，2025-2026年51.94%。
• 毛利率：从44.57%下降至44.12%，但净利率稳中有升。
• ROE：2025-2027年预计从14.89%增至23.24%。