20230830-中国银河-合盛硅业-603260.SH-_双硅_价差收窄拖累Q2业绩_一体化布局成长可期_3页_386kb

合盛硅业公司点评

核心观点

1. 业绩表现
   2023年上半年实现营业收入1194亿元，同比下降82%；归母净利润178亿元，同比降497%。其中，Q2单季度营收621亿元，六环比增长84%，但净利润环比下降223%。

2. 产能布局
   工业硅产能达122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，保持行业龙头地位。

3. 产业链拓展
   拟投资高纯多晶硅、光伏组件和半导体碳化硅等领域，强化一体化布局，打造新的利润增长点。

投资建议

预计2023-2025年营业收入及净利润持续增长，维持“推荐”评级。

风险提示

原料价格波动、产品景气度下滑及项目达产进度等因素可能影响公司发展。