20240414-广发期货-生猪周报_体重上行加出栏压力_继续维持反套操作_30页_3mb

2024年4月14日广发期货生猪周报分析总结

本周生猪市场呈现震荡偏弱走势，供应端受能繁母猪存栏下滑及体重增加影响，出栏压力加大。数据显示，2月能繁母猪存栏环比下滑6.6%，同比降幅超预期，市场对二季度出栏量下滑的趋势形成共识。但体重上行带来供应压力，肥标价差高位回落，市场出栏意愿增强，短期供应风险上升。

成本端，玉米、豆粕价格回升提振市场情绪，但仔猪价格高位运行，补栏积极性仍较强。需求端为传统淡季，屠宰端亏损扩大，白条走货困难，但天气转暖可能促进二次育肥入场，对价格形成一定支撑。

现货价格虽震荡运行，但市场拉扯明显，二次育肥与压栏行为仍支撑行情，但需警惕体重进一步上行带来的供应增加压力。南北区域供应格局差异明显，北方相对缺猪，南方供应充裕。

操作方面，当前单边操作风险较大，继续推荐7-11反套策略，基于近弱远强的价差结构，需关注体重变化及出栏节奏。同时，进口猪肉及储备肉投放情况需密切关注，以判断政策面影响。

总体来看，二季度生猪市场仍处于供需调整阶段，价格波动将继续存在，建议投资者关注体重变化、出栏节奏及成本端走势。

作者：广发期货研究团队
投资策略：维持7-11反套
风险提示：价格波动、政策变动