20250626-国泰期货-对二甲苯_月差反套_PTA_月差反套_MEG_单边转弱_3页_709kb

概要分析

品种：PX，PTA, MEG

基本面跟踪

• PX/PTA：价格下跌，成本坍塌，PX与石脑油价差小幅回落。
• PX：9-1月差反套操作（此前偏正，现走弱）。
• PTA：月差反套(9-1月差反套)，新增产能虹港石化的投产将导致累库，削弱支撑。建议多PX空PTA。
• MEG：累库压力增加，供强需弱，上方空间有限，建议空头操作。

当前市场情况

• PX：现货整体重心下移，买兴偏淡。
• PTA：供需关系调整，新产能释放与下游涤纶短纤短期减产接踵而至，酝酿供需转向。
• MEG：到港量增加，供应集中复产；需求端甘氨酸行业有减产传闻，需求承压。

交易建议

• PX：严格控制成本差反套风险敞口。
• PTA：趋势强度-1，维持空头策略，需关注淡储和下游减量力度。
• MEG：套利可考虑宽幅回调机会。因节奏偏慢，需密切关注到港节奏与下游开机变化。

策略焦点

• 短期：
  • PTA和MEG面临累库与供需宽松预期，资金参与意愿降低。
  • PX因成本下移，存在技术性反弹压力。

注意：注意市场消息（如美国关税）变化对预期的修正，所有观点仅供参考，操作需谨慎风险。