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大越期货甲醇早报总结（2021-04-12）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月12日甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、基差、主力持仓、下游产品价格及利润、装置运行状况等，为投资者提供市场操作建议。

市场基本面

• 国内甲醇市场：上周市场差异调整，内地产区库存偏低，价格重心上移，但中下游介入谨慎，部分贸易商低价转单，局部交投一般。
• 供应端：供应逐步修复，但后续内地部分装置恢复预期可能加剧供需矛盾，市场或有回落风险。
• 港口市场：港口价格随期货窄幅调整，警惕货权集中引发的阶段性软逼仓风险，基差有所走弱。
• 整体趋势：近期甲醇市场偏强，但上涨动力不足，短期操作建议关注2400-2480区间，长线多单需逢高减仓。

价格与基差分析

现货市场

• 江苏：价格2430元/吨，较前值下跌10元，周跌幅1.25%。
• 鲁南：价格2300元/吨，较前值下跌15元，周跌幅0.88%。
• 河北：价格2340元/吨，周涨幅2.86%。
• 内蒙古：价格2090元/吨，周涨幅3.21%。
• 福建：价格2520元/吨，周跌幅0.20%。

期货市场

• 主力合约收盘价：2462元/吨，周涨幅1.15%。
• 仓单：4617张，周跌幅1.58%。
• 有效预报：0张，无变化。

基差

• 江苏现货-期货：-32元/吨，周跌幅14元。
• 进口成本-期货：-95元/吨，周跌幅6元。
• CFR中国-CFR东南亚价差：-80美元/吨，无变化。

生产利润与负荷

各工艺利润

• 煤制甲醇：利润-92元/吨，周跌幅65元。
• 天然气制甲醇：利润450元/吨，周涨幅20元。
• 焦炉气制甲醇：利润690元/吨，周涨幅65元。

甲醇负荷

• 全国：75.26%，周涨幅2.84%。
• 西北：85.32%，周涨幅4.93%。
• 华东：84.22%，周持平。
• 华南：11.6万吨，周涨幅1.30万吨。
• 山东：68.59%，周涨幅6.44%。
• 西南：79.50%，周涨幅7.00%。
• 西北：85.32%，周涨幅4.93%。

下游产品分析

甲醛

• 价格：1460元/吨，周涨幅3.55%。
• 生产成本：1301元/吨，周涨幅2.27%。
• 利润：159元/吨，周涨幅21元。
• 负荷：27.10%，周跌幅0.03%。

二甲醚

• 价格：3520元/吨，周涨幅3.53%。
• 生产成本：3623元/吨，周涨幅2.61%。
• 利润：-103元/吨，周涨幅28元。
• 负荷：24.80%，周跌幅1.00%。

醋酸

• 价格：7300元/吨，周涨幅12.31%。
• 生产成本：2537元/吨，周跌幅0.65%。
• 利润：4764元/吨，周涨幅784元。
• 负荷：88.00%，周跌幅4.27%。

MTO

• 价格：9850元/吨，周持平。
• 生产成本：9276元/吨，周涨幅1.05%。
• 利润：574元/吨，周跌幅96元。
• 负荷：90.00%，周涨幅1.00%。

装置检修情况

国内装置

• 西北地区：
  • 陕西蒲城清洁能源：恢复正常。
  • 延安能化：甲醇、烯烃装置运行平稳。
  • 内蒙古久泰：3月23日停车检修，预计4月6日恢复。
  • 南京诚志II期：计划4月检修，可能推迟。
• 华东地区：
  • 宁波富德：运行正常。
  • 浙江兴兴：正常运行。
  • 江苏斯尔邦：正常运行。
  • 中安联合：正常运行。
• 山东地区：
  • 山东阳煤：开工下滑至8成。
  • 山东联泓：负荷逐步提升。
  • 山东鲁西：甲醇精馏装置4月初逐步恢复。

国际装置

• 伊朗：
  • ZPC：装置运行平稳，一套检修推迟至5月中。
  • KPC：装置运行平稳。
  • FPC：4月3日附近重启。
  • Kaveh：停车中，计划4月中下重启。
• 沙特：
  • Ar-Razi：装置运行平稳。
  • IMC：装置运行平稳。
• 阿曼：
  • OMC：装置运行平稳。
  • Salaha：装置运行平稳。
• 马来西亚：
  • Petronas：1#装置停车中，2#运行平稳。
• 文莱：
  • BMC：4月初短停，近日重启。
• 印尼：
  • Kaltim：装置运行正常。
• 美国：
  • Natgasoline：装置负荷一般。
  • Methanex：装置运行一般。
  • Fairway：装置重启恢复。
• 其他地区：
  • Metor & Supermethano I：3月底两套装置重启。
  • MHTL：3套装置停车中，仅2套开工。
  • Methanex（特立尼达）：170w装置运行一般，85w装置一直停车。
  • Tomet（俄罗斯）：单线运行，另一套近期重启。

总结与操作建议

• 市场表现：近期甲醇市场偏强，但上涨动力不足。
• 操作建议：
  • 短期：关注2400-2480区间操作。
  • 长期：多单逢高减仓。
• 关注点：内地装置恢复预期、中下游补货情况、港口库存变化及货权集中风险。