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大越期货甲醇早报总结（2022-01-27）

核心内容

一、甲醇市场基本面

• 上半周甲醇市场交投逐步转弱，内地市场以执行合同为主，港口维持期现联动行情。
• 基差交易为主，单边买卖盘减少。
• 春节临近，业者陆续退市，预计节前市场将呈现窄幅调整。
• 原油与煤炭价格相对较强，对甲醇价格形成一定支撑。

二、甲醇价格与基差

• 现货市场：
  • 江苏甲醇现货价为2825元/吨，较前值上涨50元/吨。
  • 鲁南、河北、内蒙古、福建等地现货价格均有不同程度上涨。
• 期货市场：
  • 甲醇2205合约收盘价为2821元/吨，较前值上涨42元/吨。
  • 期货价格在20日均线上方，走势偏平。
• 基差：
  • 1月26日基差为4元/吨，较前值上涨8元/吨。
  • 基差结构显示，进口价差为-49元/吨，江苏-鲁南价差为-10元/吨，江苏-河北价差为50元/吨，江苏-内蒙古价差为50元/吨，中国-东南亚价差为-55元/吨。

三、甲醇库存情况

• 截至2022年1月20日，华东、华南港口社会库存总量为52.1万吨，较上周同期下降2.68万吨。
• 沿海地区可流通货源约为28.81万吨，较前期增加0.51万吨。
• 华东港口库存：38万吨，较上周减少1.03万吨。
• 华南港口库存：14.1万吨，较上周减少1.65万吨。

四、甲醇生产利润与负荷

• 各工艺利润：
  • 煤制甲醇利润为-650元/吨，较前值略有下降。
  • 天然气制甲醇利润为-700元/吨，较前值略有上升。
  • 焦炉气制甲醇利润为140元/吨，较前值上升。
• 甲醇负荷：
  • 全国甲醇负荷为74.58%，较上周增加1.92%。
  • 西北地区负荷为81.90%，较上周下降0.35%。
  • 华东、西南、华北、山东、华中地区负荷均有不同幅度变化，部分企业因检修或限产导致负荷下降。

五、甲醇装置检修情况

• 国内装置检修：
  • 涉及检修企业总产能为2085万吨，占全国总产能的21.6%。
  • 检修损失量约为231870吨，较上周减少17.2%。
  • 检修原因包括原料问题、环保限产、设备升级、双控影响等。
• 国际装置检修：
  • 伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、印尼、美国、新西兰、埃及、特立尼达等地部分企业装置处于停车或降负运行状态，部分已重启。

六、结论

• 当前甲醇市场受上游排库节奏差异、天气及疫情叠加、假期临近导致运费走高、宏观带动港口期现偏强等多重因素影响，呈现区域化走势。
• 节前市场预计仍将窄幅调整，但隔夜原油煤炭价格走强，对甲醇形成支撑。
• 短线操作建议：2820-2880区间偏多操作。
• 长线操作建议：观望为主。

关键信息汇总

甲醇价格变化

甲醇基差

甲醇库存

甲醇负荷

甲醇装置检修损失量

• 本周国内甲醇生产企业检修损失量约231870吨，较上周减少17.2%。
• 涉及检修产能为2085万吨，占全国总产能的21.6%。
• 若不含长期停车装置，检修损失量为186280吨，较上周减少10.5%。

附图说明

• 附图1：甲醇现货价格走势
• 附图2：甲醇基差走势
• 附图3：甲醇进口利润走势
• 附图4：甲醇华东港口库存
• 附图5：甲醇华南港口库存
• 附图6：甲醇仓单和有效预报
• 附图7：甲醇负荷走势
• 附图8：甲醇国际装置检修情况

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