20210315-兴证期货-甲醇周报_甲醇近期维持震荡_9页_770kb

兴证期货甲醇市场分析总结

核心内容

兴证期货于2021年3月15日发布甲醇市场分析报告，对国内及国际甲醇市场进行了全面回顾与展望，重点关注了甲醇价格走势、开工率、库存变化、船期动态及下游需求情况。整体判断为甲醇市场短期内将维持震荡格局。

主要观点

• 期货走势：郑醇主力合约MA2105上周冲高回落，周内涨幅为-3.66%。
• 现货市场：国内甲醇市场呈现区域化走势，西北地区价格明显推涨，带动山西、河南等地上涨；但受期货下跌影响，整体市场进入清淡整理。
• 沿海市场：高位回吐，部分持货商降价排货，成交重心下降。
• 外盘市场：外盘甲醇价格加速回撤，非伊船货报价上移，但后期报盘回落，成交价在340-341美元/吨之间。
• 开工率：国内甲醇整体开工负荷为75.15%，较上周下降0.99个百分点；西北地区开工负荷为87.24%，较上周下降0.74个百分点。
• 库存变化：截至3月11日，沿海地区甲醇库存为93.7万吨，环比微降0.13%；江苏、浙江、福建等地库存有所波动，广东库存降幅明显。
• 船期动态：预计3月12日至3月28日沿海地区到港量在63.08万-64万吨之间，其中江苏、浙江、华南到港量相对集中。
• 下游需求：主要下游如MTO、甲醛、二甲醚、醋酸等开工率整体稳中有升，其中MTO开工率上升明显，甲醛涨幅较大。

关键信息

国内甲醇市场回顾

• 价格走势：西北地区价格明显推涨，带动山东、河南等地上涨；西南地区成交一般，沿海市场高位回吐。
• 库存情况：江苏库存增加9.07%，浙江库存下降8.72%，广东库存下降29.41%，福建库存增加5.47%。
• 运输情况：近期船货卸货缓慢，部分区域出现短时封航，对整体库存影响有限。

外盘甲醇市场回顾

• 价格走势：外盘甲醇价格加速回撤，非伊船货报价上移，但后期报盘回落。
• 进口利润：甲醇进口利润持续变化，部分区域如南美洲船货成交价偏低。

开工率分析

• 整体开工：国内甲醇整体开工负荷为75.15%，较上周下降0.99个百分点，较去年同期上涨4.84个百分点。
• 区域差异：西北地区开工负荷为87.24%，非一体化甲醇平均开工负荷为65.25%，均有所下降。

下游需求分析

• MTO/MTP：开工负荷为88.07%，较上周上涨0.71个百分点，主要受青海盐湖重启影响。
• 甲醛：市场均价上涨，山东地区上涨5.12%，江苏地区上涨3.33%。
• 二甲醚：价格延续上涨，周均价上涨2.59%，成本端支撑明显。
• 醋酸：价格小幅上涨1.25%，但市场交投清淡，需求端支撑有限。

策略建议

• 操作建议：当前暂以观望为主，市场震荡格局持续。

风险提示

• 风险提示：报告未提及具体风险提示内容。

分析师信息

• 分析师：林玲、刘倡、赵奕、孙振宇
• 从业资格编号：F3067533、F3024149、F3057989、F3068628
• 联系方式：林玲，电话：0591-88560882，邮箱：linling@xzfutures.com

数据来源

• 国内数据：Wind、卓创资讯、兴证期货研发部
• 外盘数据：Wind、卓创资讯、兴证期货研发部

图表说明

• 图表1：国内主要地区甲醇现货价格
• 图表2：甲醇进口价格和转口利润
• 图表3：甲醇进口利润
• 图表4：国内甲醇周度开工率
• 图表5：甲醇库存情况
• 图表6：甲醇下游开工率
• 图表7：甲醇制烯烃开工率
• 图表8：二甲醚开工率
• 图表9：甲醛开工率
• 图表10：醋酸开工率

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于研究者的职业理解，结论力求客观、公正。
• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资目标和财务状况。
• 兴证期货不对因使用本报告内容所导致的损失承担责任。