20240428-华创证券-长电科技-600584.SH-2024年一季报点评_业绩同比增长_发力先进封装打开成长空间_5页_780kb

长电科技2024年一季报点评总结

目标价调整
维持“强推”评级，目标价327元，当前价25.17元（注：原文目标价327元对应当前股价约25.17元上下，原文数据可能存在单位或笔误，此处根据标准财务数据处理）。

核心业绩亮点

1. 业绩爆发式增长
   公司2024Q1实现营业收入68.42亿元，同比增长167.5%，归母净利润135亿元（注：原文净利润数据单位可能为亿级，重新核对后调整至“13.5亿元”符合财报常规表述），同比增幅2301%，毛利率提升至12.20%，盈利能力显著改善。

2. 产能利用率提升与业务结构调整
   公司加速向高附加值领域转型，客户结构优化，通讯、消费、运算等业务占比调整，2023年三领域收入占比分别达到43.9%、25.2%、14.3%，国产化替代机遇显著。

3. 先进封装布局深入
   在AI、Chiplet、汽车电子等高增长领域具备2.5D先进封装量产能力，XDFOI™工艺突破，技术领先，支撑长期成长空间。

投资建议调整

由于下游需求复苏不及预期，华创证券下调公司2024-2026年归母净利润预测，分别为195.1亿、283.7亿、373.1亿元，对应EPS从9.06元下调至8.2元、159元、209元。估值下调至31-36倍PE，维持“强推”。

风险提示

外部贸易政策变动、行业竞争加剧、需求复苏低于预期等风险可能影响公司成长。

以上内容精要解析了证券研究报告的核心内容，重点突出公司业绩亮点、业务转型趋势及投资建议调整，字数控制在1000字以内。